海外一周概览
　　美国三季度GDP下修；部分地产数据回暖；多数联储官员释放鹰派信号打压市场乐观的降息预期，但11月PCE通胀低于预期，降息预期升温。11月英国通胀超预期回落；12月会议日央行表态偏鸽。
　　高频经济数据
　　高频数据显示，美国消费指标持续回落，房贷利率大幅下行。截至12月12日，BEA消费指数连续两周回落；RedBook零售指数也佐证12月零售同比或走弱。受美国10年期国债利率大幅下行的影响，上周美国30年期固定利率房贷利率回落至6.67%；但美房贷申请量和Redfin房屋销售量下行。
　　上周主要宏观数据
　　美国三季度GDP下修；11月PCE通胀低于预期；11月部分地产数据回暖；英国CPI回落超预期；日本CPI符合预期。美国三季度GDP全面下修。三季度GDP季比折年增速从5.2%下修至4.9%，其中个人消费支出从3.6%下修至3.1%、核心PCE价格指数从3.6%下修至3.3%。11月PCE总体低于预期。核心PCE价格环比为0.1%，低于预期的0.2%，6个月折年增速回落至1.9%；PCE价格环比回落至-0.1%，低于预期（0%），6个月折年增速回落至2%。从分项来看，住房分项环比小幅回升，持续性存疑；其他主要分项普遍下行。11月部分地产数据边际改善。11月新屋开工环比回升14.8%，大幅高于预期的-0.9%，但营建许可环比超预期回落至-2.5%，新屋开工超预期改善或不可持续；成屋销售环比回升至0.8%，高于预期的-0.3%。11月英国CPI回落超预期。CPI环比为-0.2%，不及预期的0.1%，核心CPI同比为5.1%，不及预期的5.6%。日本11月CPI总体回落。CPI和核心CPI（除生鲜食品）分别回落至2.8%和2.5%，符合预期。
　　政策动态
　　联储官员总体表态偏鹰，12月会议日央行继续“按兵不动”，总体偏鸽。多数联储官员表态偏鹰以打压市场过于乐观的降息预期。11月28日克利夫兰联储梅斯特表示，明年初降息的预期还为时过早，目前的问题是政策利率维持在限制性水平多久以确保通胀能回到2%。旧金山联储主席戴利同样表示，2024年考虑降息是合适的，但现在猜测何时发生仍为时过早。此前鸽派的芝加哥联储古尔斯比表示，对市场过于乐观的降息预期有些“困惑”。亚特兰大联储主席博斯蒂克也强调预计联储在2024年前期没有降息的紧迫性，预计明年下半年降息2次。12月会议日央行“按兵不动”，植田和男表态偏鸽。日央行议息会议延续此前政策指引，行长植田和男称，仍需要观察更多数据，不太可能贸然宣布1月加息，且目前还没有详细的退出负利率的计划。
　　金融市场
　　联储降息预期升温，美债利率下行，美元指数走弱，全球股市涨跌互现，黄金和油价均上涨。受PCE通胀不及预期影响，市场预期联储2024年降息幅度上升14bp至158bp，首次降息时点维持3月；2年和10年期美债收益率分别下降13bp和1bp至4.31%和3.90%；同期，10年期德债下降6bp至1.96%，英债下降19bp至3.68%。美元指数下跌0.9%至101.7，欧元兑美元升值0.7%至1.10，日元兑美元贬值0.2%至142日元/美元。全球股指涨跌互现，美国三大股指均上涨，德、法股指下跌。大宗商品方面，COMEX黄金期货价格上涨1.7%至2053美元/盎司；布伦特和WTI油价上涨4.7%、3.0%至80.9美元/桶和73.6美元/桶；工业金属价格多数上涨；农产品价格多数下跌。
　　风险提示：美联储降息晚于预期；金融体系脆弱性爆发