一周概览
　　上周北京/上海新房成交面积环比上行，基建高频指标走弱，如水泥发运率、沥青出货量同环比均回落。国际油价回升、国内猪价持续反弹，人民币兑美元及一篮子货币汇率小幅回撤。12月LPR持平，而多家国有大行再度调降存款利率，本周重点关注11月工业企业利润和12月PMI数据。
　　高频经济活动跟踪
　　低基数推升商品房成交面积同比增速，基建指标环比走弱，天气改善带动物流指标环比回升。出行方面，上周18城地铁客运量环比回落1.9%，国内/国际航班数量环比走高0.9%/5.4%；12月11-17日，乘用车销量同比从6.8%放缓至2%。出口方面,12月至今HDET均值同比回落至负区间。物流景气度随天气改善环比回升:12月17-23日,整车货运流量/物流园区指数环比略上行0.3%/0.9%。工业生产表现分化:高炉/半钢胎企业开工率环比走弱，但焦化开工率环比上行、重点电厂日均耗煤/发电量同比转正。沥青出货量环比下行4.2%、同比降幅亦走阔至3.6%,水泥企业开工率/发运率环比分别回落7.2/2.7个百分点。地产方面，60城新房成交环比增速从前一周的12.8%提升至24.8%，同比也在低基数下转正至2.6%、其中北京上海环比回升较为明显;26城二手房成交环比基本持平,低基数下同比上行至52.7%；12月11-17日,百城土地成交季节性走强,但土地成交楼面均价环比有所回落。
　　价格指标及变化
　　国际油价回升，猪肉价格持续反弹。上周布伦特原油价格环比回升3.3%至79.1美元/桶。原材料价格大多上涨，如铜/螺纹钢/焦煤/水泥价格环比上行0.5%/1.8%/2.4%/0.4%。化工品方面尿素/氯化钾价格环比均回落1.1%，但聚乙烯价格环比上涨2.1%。猪肉/蔬菜/水果价格环比上涨2.8%/3.4%/0.1%。
　　金融市场及资金成本
　　12月LPR持平，银行间流动性偏松，同业存单发行利率边际下行。银行间利率小幅回落，R007/DR007下降6.5/1.1个基点。1/10年期国债收益率下降6/3个基点，国债收益率曲线趋陡。上周信用债发行量环比降幅走阔，地产债/股票融资额发行金额有所回落，而海外债融资额环比有所回升。汇率方面，上周人民币兑美元环比走低0.57%，对一篮子货币亦小幅回撤0.41%。
　　中观行业景气度追踪
　　有色、黑色金属和石油石化等行业景气度仍较高；铝、铜价格持续走强，均位于86%-87%的高分位水平；煤价及港口煤炭库存均位于81%的高分位值。生猪利润有所改善，周环比上行33%。
　　上周主要宏观事件回顾
　　事件：1）12月22日，国有大行继9月全国性商业银行下调存款挂牌利率以来再度下调存款利率；2）12月21-22日，全国住房城乡建设工作会在北京召开，指出明年要重点稳定房地产市场，稳妥处置房企风险。
　　本周宏观主要观察点
　　本周关注11月工业企业利润（12/27）和12月PMI数据（12/31）。
　　风险提示：欧美经济超预期走弱拖累外需、地产需求超预期回落。