最近两年，伴随股票市场中Alpha收益的回落，通过单一资产来提升组合收益愈发困难，这时，投资者或可以考虑将目光投向原油等商品资产的投资，通过多元化资产配置，降低组合资产间的相关性，防范单一资产风险，优化组合的收益风险比。目前，投资者可以选择通过投资公募基金这一在各种原油投资方式中门槛较低的方式，来参与原油市场投资。
　　从本篇报告开始作为油气主题基金系列报告的首篇，为投资者带来介绍公募油气主题基金有哪些投资标的以及投资要点。本篇报告主要分析其中以投向海外市场为主的油气股票型基金，并通过复盘油气股票指数在历次原油周期下的涨跌表现，总结了油气股相对原油的价格变动规律，最后给出投资要点总结。
　　油气股相对原油的价格变动规律：
　　1、油气股价和油价的偏长区间的（季度或年度）正向相关性较高。在油价发生暴涨暴跌的阶段，油气股价和油价的正向相关性大概率提升。
　　2、油气股和油价的相对强弱一般与油价走势呈反相关，当油价处于向下周期时，油气股一般来说相对油价走强，意味着油气股比原油本身更“抗跌”，当油价处于向上周期时，油气股相对油价走弱，涨幅不如原油本身涨幅。
　　投向海外市场为主的油气股票型基金投资要点：
　　1、如果想选择更好地拟合油价的走势的产品或想捕捉油价暴涨机会下的投资收益，可以选择华宝油气或其他跟踪SPSIOP的ETF，但需谨防油价暴跌时这类基金的大幅波动风险，其次可以选择收益风险比更好的广发道琼斯石油。但从相对涨幅上来看，均不能在油价暴涨时完全获得和原油相同的涨幅。
　　2、若想一定程度通过油气股参与原油市场，分享原油价格上涨的收益，但不想波动太大，或者想持有的时间长一些，那么可选择成分更为全面的华安标普全球石油指数基金。
　　风险提示：指数化投资风险；海外投资风险；场内溢价风险；报告中提到的部分基金的基金管理人与本公司存在关联关系。