报告要点
　　【异动品种】蛋白粕：节前备货，近强远弱
　　逻辑：外盘方面，多家机构继续下调巴西大豆产量预估。市场仍关注南美降水。马托格罗索的作物状况令人担忧，因为累计降雨依然低于正常值，而且气温很高，继续对大豆作物单产潜力造成影响。短期降水令美豆回落，关注1300美分支撑。国内方面，红海事件影响暂未消退，中国12-2月大豆进口量预期下调，大豆供应压力减弱。但下游需求不振，油厂大豆和豆粕库存同比偏高，尤其豆粕累库压力大。冬至猪价止跌反弹，但力度或不及预期，对饲料采购需求拉动有限。饲料养殖企业建库存意愿不高，随采随用为主。长期看，南美大豆产量若不及预期，豆类市场或偏多震荡；如果南美大豆顺利增产，全球豆类市场宽松走向不变。国内四季度消费旺季过后，进入消费淡季。蛋白粕价格趋弱。建议油厂积极卖保。下游积极采购基差锁定货源。
　　操作建议：高位震荡区间操作为主。关注5-9正套。期权：观望。
　　风险因素：天气，下游需求超预期；
　　摘要：
　　油脂：马棕12月减产预期较强，油脂下方支撑仍有效
　　蛋白粕：节前备货，近强远弱
　　玉米：期货窄幅反弹，港口暂稳产区偏弱
　　生猪：现货跌幅不及预期，盘面小幅反弹
　　鸡蛋：销区到货量开始递减，蛋价小幅反弹
　　橡胶：原料价格坚挺提振盘面表现
　　合成橡胶：两油调涨出厂价，盘面持续走高
　　纸浆：需求偏弱运行，浆价高位整理
　　棉花：棉价窄幅波动，年前或区间震荡
　　白糖：郑糖估值较低，内外走势分化
　　苹果：客商备货需求略有升温
　　风险因素：天气、需求超预期，原油价格大幅波动。