本周油脂油料反弹失败。虽然美联储开始探讨明年降息节奏，但国内商品行情依然偏空，文华商品指数回落。油脂油料基本面供应压力仍大，弱现货改善不大，因此反弹失败。
　　基本面上，需求及需求预期是目前市场最为关注的因素。除了美豆市场持续有大单销售外，其他地区需求依然疲软。马棕油12月1-10日出口环比减少4%-7%，印度11月油脂进口量同比环比减少，国内豆粕、豆油、棕榈油和菜籽油等成交一般，旺季不旺。下游囤货意愿低，期货盘面资金持续流出。不过，下周终端需求有望改善，一方面元旦前备货有望启动，另一方面近期全国降雪交通不畅，随着天气转好，交通恢复，存在补库需求。供应方面，阿根廷降雨良好，产量前景乐观。新总统米莱于23年12月10日上任。米莱上任第二天就开始陆续发布新政策细节，旨在引导陷入困境的经济重回正轨的计划。新政策油包括比索下跌逾50%，全面取消政府补贴。此外，行业人士表示米莱将寻求部分谷物、油籽及油籽产品出口关税上调至15%，但不会影响大豆及其产品关税。对于新政，农户表现不积极，因关税及生产成本增加。但官方汇率大幅贬值下，2024年上半年出口销售可期待。巴西大豆产区迎来持续降雨，虽然可能还不够，巴西大豆产量有下调空间，但暂时看不到大减产可能。棕榈油产地12月继续减产中，有利于库存压力下降。
　　总的来说，宏观环境偏弱，油脂蛋白粕的“弱现实”依然存在，市场期待元旦备货或交通不畅后的补库需求改善局面。大豆供应压力仍大，因南美大豆产量前景乐观，市场密切关注阿根廷新政，能否刺激阿根廷大豆出口增加。棕榈油季节性减产周期中，走势预计相对偏强。