股指动态：本周，美股、中概股、港股全线上扬。标普500指数上涨2.49%，纳斯达克综合指数上涨2.85%，TAMAMA科技指数上涨0.39%；费城半导体指数上涨9.08%；纳斯达克中国金龙指数上涨1.95%；恒生科技指数上涨2.02%。
　　美股科技：热门科技股大部分上涨。据统计，相比12月8日收盘价，12月15日盘后，苹果上涨0.95%，英伟达上涨2.91%，特斯拉上涨3.96%，谷歌下跌1.77%，亚马逊上涨1.73%，META上涨0.65%，微软下跌0.94%，ARM上涨5.65%，英特尔上涨8.10%，高通上涨7.64%，AMD上涨7.94%。
　　10年期国债及汇率：本周，美国10年期国债利率由4.23%下降至3.91%，累计下降32bps；中国10年期国债利率由2.66%下降至2.62%，累计下降4.09bps。12月15日，美元兑人民币中间价报7.10；较12月8日价7.11，累计调升166个基点。
　　核心观点
　　英特尔发布AI新品，AIPC预计2024年有望实现量价齐升。美东时间12月14日，英特尔宣布推出面向企业的第五代至强（Xeon）处理器，以及面向PC的酷睿（Core） Ultra芯片等一系列AI新品，同时，英特尔CEO基辛格（PatGelsinger）首次公开介绍用于深度学习和大型生成式AI模型的第三代英特尔AI加速器Gaudi 3。英特尔预计2024年发布的Gaudi3将与英伟达H100竞争，该芯片基于台积电的5nm工艺，支持230多款AIPC。我们预计AIPC渗透率将持续快速提升，并且处理器芯片价格上涨有望带动整机价格提升。据Canalys预测，2024年AIPC出货量将超过5000万台。
　　特斯拉发布人形机器人Optimus Gen2的最新视频，具身智能时代加速到来。此次更新包括行走速度、平衡能力、物品操纵能力等多方面的性能提升。我们认为：特斯拉人型机器人2024Q1有望开始爬产，引领具身智能新时代。马斯克曾表示从市场来看，未来如果按照人和机器人的数量为2：1比例的话，也就是说对机器人的需求将会达到100亿。从全球范围来看，人形机器人已有商业应用场景预期落地。根据GGII预测，预计到2026年全球人形机器人在服务机器人中的渗透率有望达到3.5%，市场规模超20亿美元。
　　微软12月12日发布27亿参数规模的小语言模型（SLM）Phi-2，适用于QA、聊天及代码格式的提示。我们认为，SLM是相比LLM的一种更具备成本优势的替代方案，运行SLM所需的计算能力比LLM低得多，随着端侧计算能力的提升，小模型有望推动终端侧AIGC进一步推广。
　　风险提示
　　AI技术研发不及预期风险；巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；消费需求不及预期风险。