每日大市点评
　　12月19日，港股大盘缩量整理，恒生指数全日下跌124点或0.8%，收报16,505点。恒生科指下跌0.6%，收报3,707点。大市成交金额仅766多亿港元，港股通录得12.74亿港元的净流入。圣诞长假期临近，港股开始踏入较淡静的时间，投资者交易意愿下降。由于港股近期缺乏赚钱效应，叠加成交金额逐渐回落，部分投资者或因风险考虑或考虑节前清盘，个股的日内波动性或会增加。假期前夕港股的交投主要由存量游资带动，追逐不同的交易题材。由于市场缺乏宏观事件驱动及行业微观层面进入信息空窗期，交易普遍缺乏可持续性。历史上，港股旧年末新年初的季节性效应非常明显，或与年初时上市公司业绩及经济数据真空期，以及投资者开始交易新一年的政策预期有关。过去十年，恒生指数于一月份上涨机率达到70%，一月的平均升幅达到1.6%，为全年表现第三佳的月份。我们认为恒生指数在今年余下的交易日主要在16,000至17,000点波动。当前港股的绝对及相对估值处于历史低位，给予一定的防御性，我们相信明年1月港股“开门红”的机会是比较大的。
　　此外，我们注意到，虽然澳门博彩股的盈利预测上修已告一段落，但是板块的EV/EBITDA跌至仅8.4倍，为过去七年来最低的估值水平。1-11月博彩收入已恢复至19年同期的70.1%，1-10月旅客也恢复至19年同期85.9%，复苏步伐符合预期。考虑到博彩收入将进入另一个季节性旺季（圣诞至农历新年），博彩板块或再度获资金关注。