宏观精要
　　国内宏观：上周公布11月经济数据。1）社零增速回升略弱于市场预期,而汽车消费和服务消费发力持续显现。分大类来看，金银珠宝、汽车、石油制品类消费持续景气，低基数影响下烟酒、饮料、服装、通讯器材消费表现较为亮眼，而化妆品、家用电器、建筑及装潢材料类消费拖累持续加大。消费的弱复苏，除了地产端拖累外，部分或缘于“双十一”消费提前透支、“双十二”活动取消以及“双节”出行提振的消退，低基数影响下预计12月消费保持韧性。2）投资端，制造业小幅回升，基建有所回落，地产拖累依旧明显。地产投资跌幅继续扩大，新开工、施工低位企稳，竣工高景气度有所回落，但维持韧性，反映相关资金以及保竣工等政策持续发力于竣工端，且结构上挤压前端开、施工的资金。总体而言，目前专项债已形成高规模，叠加万亿国债进入投放期，或有望带动四季度固定资产投资回升，但回升幅度不宜过于高估。
　　海外宏观：海外央行货币政策临近转向，市场预期波动料加大：美联储2024票委货币政策措辞分化，欧洲央行官委释放降息信号，日本央行维持利率，植田和男谨慎传达货币政策正常化意图。2024票委戴利与梅斯特发言分化，前者表示2024年降息是适当的，可能需要三次降息，后者表示下一阶段问题并非降息时机，关键在于货币政策需要保持紧缩多久。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，“我们将不再提高利率。降息应在2024年的“某个时候”发生。”但市场对于欧央行降息押注过早，市场已经放松太多，欧洲央行管委Vasle表示：“2024年降息的开始时间和总体降息幅度的市场定价过度。”日本央行12月如期维持负利率，将继续维持超宽松政策不变。植田和男表示如有必要，将毫不犹豫地采取额外的宽松措施，日本经济处于复苏的早期阶段，同时还强调经济和物价的不确定性依然高。目前很难确定退出负利率政策的计划，1月加息可能性很低。