策略摘要
　　中性。目前山东、华东等国内大部分地区装置开工稳定，整体市场供应较为充足。下游处于年底淡季，终端采购低迷，降负荷装置仍未恢复，整体需求寡淡。华北、华东、华南等地均有液碱企业贴水让利出货行为，显示生产企业库存压力不断增大。昨日西南和江西部分企业受限电等因素影响装置负荷不足，液碱供应偏紧；华东和西北部分地区装置检修引发片碱货源紧张，或在短期形成一定下跌抵抗，预计期货市场维持弱势运行，关注市场成交状况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止12月19日SH主力收盘价2664元/吨（-0.3%）；基差-383元/吨（+8）。
　　现货：截至12月19日山东32液碱报价：730元/吨（0）；山东50液碱报价：1140元/吨（-10）；西北片碱报价2920元/吨（0）。
　　价差(折百价)：截至12月19日山东50液碱-山东32液碱：-116元/吨（-17）；广东片碱-广东液碱：681元/吨（+31）；32液碱江苏-山东141元/吨（0）
　　观点：目前液碱市场盘整为主，部分企业受到某下游补库等支撑，企业库存压力不大，主力下游产品已逐渐摆脱亏损局面，对于液氯市场价格将形成一定支撑，市场交投氛围较前期有所好转；片碱市场则续弱势运行，市场交投气氛较弱，终端采购观望气氛浓厚。整体而言，短期持稳可能性较大。
　　策略
　　中性。目前山东、华东等国内大部分地区装置开工稳定，整体市场供应较为充足。下游处于年底淡季，终端采购低迷，降负荷装置仍未恢复，整体需求寡淡。华北、华东、华南等地均有液碱企业贴水让利出货行为，显示生产企业库存压力不断增大。昨日西南和江西部分企业受限电等因素影响装置负荷不足，液碱供应偏紧；华东和西北部分地区装置检修引发片碱货源紧张，或在短期形成一定下跌抵抗，预计期货市场维持弱势运行，关注市场成交状况。
　　风险
　　装置负荷提升；需求开工及下游近期采购意向；库存增加速度；需求重新示弱。