IEA、EIA、OPEC三大机构12月月报的调整偏小，主要看点在于EIA、IEA小幅下调了今明两年全球石油需求预期，同时EIA小幅下调了明年美国原油产量预期，边际调整略微偏空。
　　具体来看，IEA、EIA本月对2023年全球石油需求分别下调30万桶/日、4万桶/日、对2024年全球石油需求均下调10万桶/日，OPEC需求预期保持不变。本月调整后IEA、EIA、OPEC对2024年全球石油需求增速的预期分别为110万桶/日、134万桶/日、225万桶/日，其中OPEC仍最为乐观，但均较2023年需求增速放缓。在上期月报三大机构月报均修复性.上调需求后，本期月报的需求端指向再现悲观，但IEA对2023年需求的回溯调整影响最大，从具体调整项上看，主要是对石脑油、乙烷/LPG类化工原料油品需求预期进行下调，与前期IEA对该类油品需求预期较高有关，总体来看本月月报对石油需求的指向性相对有限。
　　供应方面，OPEC月报显示0PEC10月产量环比减少5.7万桶/日，达到2784万桶/日，主要因伊拉克产量减少7.7万桶/日、安哥拉产量减少3.7万桶/日，尼日利亚产量减少1.7万桶/日。此外，沙特等自愿减产国仍维持严格的减产执行水平，产量相对稳定，伊朗、委内瑞拉产量则分别增加0.7万桶/日、2.3万桶/日。IEA、EIA、OPEC本月对2024年全球非0PEC供应预期分别上调10万桶/日、下调24万桶/日、下调1万桶/日，美国、巴西为增产主力,但EIA对美国增产预期下调7万桶/日，与近期油价及活跃钻机数的疲软相对应。
　　近一个月供应端的主要变化在于11月初0PEC+会议部分国家加大了明年一季度的自愿减产力度，预计将带来50万桶/日的环比降量，在此背景下各大机构在本次月报中亦相对看好明年一季度及上半年的油价中枢。
　　综合考虑三大机构调整后的静态平衡表来看，若参考EIA对2024年一季度0PEC产量下调56万桶/日的预估,2024年一季度的供应紧缺较上月预估将进一步加大，去库预期下近月估值及月差相对将获得支撑。但需注意的是，三大机构对需求端的分歧仍然较大，从2023年四季度截至目前的库存变化来看，去库幅度很可能不及按照三大机构平衡表取均值进行需求测算的去库预期，在OPEC+产量相对稳定的情况下，实际需求弱于此前预期的可能性较大，这也是近一个月油价相对弱势的主因，因此，未来一个月的实际去库若有兑现，油价仍有望呈现强现实支撑下的反弹行情，但由于预期层面需求端相对悲观，.上涨空间亦将相对受限。