●观点概述:供应端，铁矿全球发运偏强，国内到港高位稍有回落，港口库存出现阶段去化，结束了此前三周的连续累库。需求端，上周钢厂铁水产量继续下滑，减产速度有所放缓，目前钢厂利润偏低,短期来看铁水产量处于底部区域，仍有小幅下降空间。钢厂进口矿库存经过前期的补库后，短期继续增加的空间有限，但冬储补库需求仍未释放完毕。中央经济工作会议定调相对平稳，地产政策利好持续释放，市场对需求的乐观预期依然存在。铁矿基本面逐步转弱，但短期盘面仍然受到需求预期和基差偏高的支撑。
　　●供应方面:.上周公布的澳洲巴西发货总量为2744.9万吨，环比增加76.2万吨。分地区来看,澳洲方面发货增加290.5万吨，发往中国的量增加247.8万吨，巴西方面发货减少214.3万吨。国内到港量高位小幅下滑，全国港口库存下降229.78万吨至11585.19万吨，结束了此前三周的连续累库。
　　●需求方面:上周全国247家钢厂高炉开工率为78.31%,产能利用率为84.83%，日均铁水产量为226.86万吨。上周钢厂铁水产量继续下滑，减产速度有所放缓，目前钢厂利润偏低，短期来看铁水产量处于底部区域，但仍有小幅下降空间。钢厂进口矿库存经过前期的补库后，短期继续增加的空间有限，但冬储补库需求仍未释放完毕。中央经济工作会议定调相对平稳，地产政策利好持续释放，市场对需求的乐观预期依然存在。
　　●价差方面:铁矿主力合约基差收窄,跨期价差12401-12405震荡。
　　●风险提示:外矿供给不及预期,终端需求超预期，宏观政策变化。