展望2024年，考虑到处方外流+格局优化等核心逻辑有望显著增强，结合估值处于历史底部，我们坚定看好药房板块投资机会，具体为1）处方外流或提速：“门诊统筹+互联网处方“已成为当下处方外流的较优解，更多省份有望跟进；同时各省电子处方流转平台逐步建成，前提条件已经具备，处方外流或进入倒计时；2）竞争格局有望优化：随着B2C、O2O增速放缓，药房与线上的竞争中逐渐由弱势回归均势，悲观时期已经过去，线上线下融合大潮或将加速到来；此外，相较于中小药房，上市连锁具备显著优势，线下集中度稳步提升趋势明确。综合来看，我们建议关注老百姓、益丰药房、大参林、漱玉平民、健之佳、一心堂，排名不分先后。
　　“门诊统筹+互联网处方“为当下处方外流较优解，明年更多省份有望跟进
　　药房对接门诊统筹推进顺利
　　2023年2月国家医保局发文《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，零售药店正式纳入门诊统筹管理。今年以来，国家医保局着力破解制约医保高质量发展的深层次问题，特别是重点解决“群众享受普通门诊统筹报销待遇不便捷”问题，推动报销定点零售药店门诊购药费用。
　　据国家医保局披露，截至23年8月，全国99%的职工医保统筹地区建立普通门诊统筹待遇，32.09万家定点医疗机构开通普通门诊统筹结算服务，累计结算13.14亿人次，结算医保基金1240.24亿元；25个省份的约14.14万家定点零售药店开通了门诊统筹报销服务，累计结算1.74亿人次，结算医保基金69.36亿元。药房对接门诊统筹推进顺利。
　　 ┃处方主要来源于第三方互联网医院平台
　　线下医疗机构鲜有处方流出。在开通门诊统筹资质后，处方来源是另一个重要瓶颈。考虑到目前全国大部分地区电子处方平台尚未成熟运行（政策要求23年内各省平台需全部完成建立），线下医疗机构鲜有处方流出；
　　药房积极对接第三方互联网平台。为提升患者购药便利性，目前已有部分地区医保局认可第三方互联网医院平台开具的处方作为合规的处方来源，“门诊统筹+互联网处方“已成为当下较优解，明年预计更多省份有望跟进
　　风险提示
　　1、处方流转政策推进不及预期
　　 2、消费因素影响高毛利品类销售
　　3、市场竞争加剧风险
　　 4、门店扩张不及预期风险