镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价46美元/湿吨，较前一周跌8美元/吨，供需两淡交投氛围清冷，矿价被动调整。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价905元/镍点，跌25元/镍点。镍铁库存仍于高位，供给过剩现状难改。供需面，纯镍前期少量减产供给小幅下降，当前纯镍止跌，精炼镍原料端供给有所放量，后续纯镍产量预计不会持续下行，整体供应仍宽松。其他产业链上镍铁及硫酸镍出现挺价情绪，但还是受制消费情况，成交起色不大。
　　整体，宏观面鸽派政策声明和预测发布，美元大幅下跌创近两周新低，风险资产反弹，使镍市场情绪得到进一步放松。基本面消费年底刚需备库为主，市场对未来终端消费和价格信心仍不足。在供应减量有限，消费弱势的情况下，预计纯镍将延续累库。我们认为当前宏观情绪转好助益镍价短期偏好震荡，不过上方空间还是将受基本面限制，中长期思路仍以偏空对待。
　　本周沪镍主体运行区间在128000-136000元/吨，伦镍主体运行区间在16300-17500美元/吨。
　　策略建议：等待逢高抛空机会
　　风险因素：美联储态度转向，供应端突发事件