股指期货市场：
　　2023年标的指数由极端狂热逐渐冷却，宽基指数全线下跌。投资者信心缺失和海外加息周期引致的流动性衰竭使得资产荒延续，基差的季节性被打破，进入升水的“新常态”，直至年末回落至往年同期水平。综合期指多头和空头端各类产品表现，我们认为IH和IF基差保持稳定甚至进一步升水的概率较高，而IC和IM将主要受到中性对冲资金和融券新规的影响，贴水仍有进一步加深的空间。基差下行幅度可能呈现IH < IF< IC < IM的排序。2023年以来，多数展期策略有超额收益。IH、IF、IC、IM的多头展期较基准的超额收益分别为0.5%、1.6%、1.3%和1.8%；空头展期较基准的超额收益分别为-0.7%、0.1%、1.2%和1.7%。
　　国债期货市场：
　　2023年，我们以全新的格局定义国债期货市场环境，价格主要驱动因素转变为市场预期主导，市场呈现出提前通过预期兑现价格变化空间的特征。我们在原有的投研框架基础上，根据市场需求的关注重点进行调整，以多样形式进行服务覆盖；对于成熟的研究产品在部分周期出现的失效风险尝试归因；通过全新的服务产品，尝试提前洞察市场预期转换，为市场提供全新维度的国债期货多空观点。