12月14日国海化工景气指数为99.47，较11月30日上升0.03。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
　　投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地
　　自2021年Q1以来，化工景气持续下行，2023年5月4日，国海化工景气指数跌破100，根据2007年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应的基础化工指数均见底；由于仍处于产能扩张期，我们认为化工行业整体处于底部震荡阶段，当前化工行业下行风险大幅缓解，重点关注三大机会：
　　1）低成本扩张标的。化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长。万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、贵州轮胎、卫星化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、扬农化工、远兴能源、亚钾国际、芭田股份、利安隆、中复神鹰等。
　　2）景气度提升行业。复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利）、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化）、农药制剂（润丰股份）、制冷剂（永和股份、巨化股份、三美股份）、萤石（金石资源）、炼化（以PX为主，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹）、磷矿石（云天化、川恒股份、兴发集团）、粘胶短纤（三友化工）、不溶性硫磺（阳谷华泰）、草铵膦（利尔化学）等。
　　新材料行业：关注下游的景气度和突破情况，优选增长快、空间大、国产化率低的行业。PI膜（瑞华泰）、电子化学品（德邦科技、国瓷材料、万润股份、圣泉集团、雅克科技、斯迪克）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物、华恒生物）、植物胶囊（山东赫达）、航空航天材料（斯瑞新材、宝钛股份）等。
　　我们仍然重点看好各细分领域龙头
　　行业价格走势
　　据Wind，截至本周五（12月15日），Brent和WTI期货价格分别收于76.6和71.65美元/桶，周环比+2.74%和+2.89%。
　　重点涨价产品分析
　　本周（12月9日至12月15日）顺酐价格大幅上涨。12月15日顺酐价格为7540元/吨，环比上周+7.10%。供应方面，受部分厂家意外停车影响，本周开工率下降，市场供应紧缩，供应端存利好；需求方面，下游UPR市场仍以按需采买为主，需求面总体持观望态势。本周MMA价格持续上涨。12月15日甲基丙烯酸甲酯(MMA):华东价格为12050元/吨，环比上周+4.78%。供应方面，本周部分江、浙企业装置停车检修，供应削减；需求方面，下游市场刚性需求仍存，市场参与者以看涨为主导心态，交投氛围积极。本周焦炭市场价格上行。12月15日焦炭：山西价格为2315元/吨，环比上周+4.51%。供应方面，本周开工率有所上调，但煤矿复产进度较慢，加之发生安全事故，导致焦煤供应偏紧。随着气温下降，施工减缓，终端需求减弱。据百川盈孚，12月15日，制冷剂R134a的市场均价27500元/吨，环比12月8日上涨500元/吨
　　风险提示
　　宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；文中所引用资料及数据如与公司公告不一致，以公司公告为准