★动态跟踪
　　周度零售数据，12月第二周（12月4日-12月10日）乘用车零售43.6万辆，环降23.6%，新能源乘用车零售17.2万辆，环降15.1%，周度新能源渗透率39%。考虑到上一期属于11月的月末，并加上了12月的周末，销量相对较高，这一期环比下降符合预期。新能源分动力类型来看，纯电零售10.9万辆，环降16.8%，插混（含增程式）零售6.2万辆，环降12.1%。纯电和插混周度市场份额分别为64%和36%，年度累计市场份额分别为68%和32%。
　　政策端，上海市进一步收紧绿牌门槛，继今年起插混不再提供绿牌后，明年起纯电的绿牌申领要求个人名下“既无新能源车，也无燃油车（沪C号段车辆除外）”。结合上海市新能源汽车发展规划和目标来看，《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021-2025年）》提出，到2025年本地新能源汽车年产量超过120万辆，新能源汽车产值突破3500亿元、占全市汽车制造业产值35%以上，个人新增购置车辆中纯电动汽车占比超过50%。
　　★投资建议
　　中国新能源汽车渗透率突破30%，单周渗透率数次突破40%，行业发展由政策驱动转向市场驱动。伴随着供给端新车型密集上市，车企国内价格战持续，海外积极布局出海。供应链方面，一体化垂直整合有助于掌握核心竞争力和议价权，进而实现降本增效。总体来看，自主品牌市场份额有望进一步扩大，头部企业有望保持优势。建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。