核心观点
　　行情平淡，关注安全边际，未来维持AI主线逻辑。本周计算机指数下跌1.48%，跑赢沪深300指数0.22pct，在31个申万一级行业中涨幅排名第24，年初至今计算机涨幅排名第3。本周计算机整体平淡，进入年底阶段，市场进一步强化对年度业绩能见度的重视，beta类资产的参与意愿较低，产业进展主要体现在英特尔芯片的迭代和AIPC产业的进展。我们在2024年年度策略里也强调，头部大厂积极布局大模型端侧业务，智能硬件或将成为AI落地的关键突破口。
　　英特尔发布第五代至强，AI推理性能提升21%。12月15日，英特尔在2023英特尔新品发布会暨AI技术创新派对上发布了英特尔AI战略，同时正式发布了英特尔酷睿Ultra处理器和第五代英特尔至强可扩展处理器支持的AI产品。第五代至强在一系列客户工作负载中将每瓦性能提升高达36%。当天联想正式公布联想ThinkPad X1 Carbon AI、联想小新Pro 16 AI酷睿版两款AIReady的AIPC产品，于当天15:00正式上市，预约预售同步开启。此次正式公布两款AIReady的AIPC产品，是联想布局AIPC的第三次重大落地动作。
　　 AIPC或成下一个AI引爆点。AIPC为用户提供包括通用场景下的个性化服务，即时、可靠的服务响应，更低的大模型使用成本，可信、安全的个人数据和隐私保障等四大价值。据IDC预测，AIPC（不含平板）在中国PC市场中新机的装配比例将从今年的8%增长到2027年的85%，对应市场规模将从2023年的141亿攀升至2027年的1312亿，增长超过8倍。微软、谷歌、英特尔等大厂均就AI的终端部署进行研发之中。
　　投资建议：建议关注赋能终端加速迭代的软件公司如虹软科技、中科创达，终端核心参与者如科大讯飞、传音控股、漫步者、石头科技、萤石网络、创维数字等。
　　风险提示：宏观环境波动风险、技术创新不及预期风险、行业竞争加剧风险。