问界M9将于12月26日发布，华为智车有望再迎爆款。根据AITO汽车微信公众号，问界M9及华为冬季全场景发布会将于2023年12月26日14:30召开。根据财联社报道，赛力斯有关人士12月14日对记者确认，问界M9新车预订已近4万辆。新浪网正式报道问界M9内饰情况，中控台配备了高度一样的三联屏，再搭配全新的HarmonyOS 4智能座舱，能够实现多人多屏多音区交互，相信给用户的乘坐体验会非常前卫。同时，该车还搭载了HUAWEIAR-HUD，75英寸的超大画幅可以贴合路面进行AR导航，使用户在驾驶时操作更为方便。我们认为，问界M9有望成为华为智选体系又一爆款，持续验证华为智选赋能车企带来高成长性。
　　问界系列成功有望延续，交付能力或不再制约销售。根据AITO汽车微信公众号，2023年11月，鸿蒙智行旗下的AITO问界系列共交付新车18827辆。问界新M7交付新车15242辆，累计交付超27000辆。为尽快将新车交付到用户手中，问界一直在提升交付能力，预计12月可交付新车23000辆，2024年起单月交付能力预计将达到30000辆。此外，问界新M7上市两个半月累计大定突破10万辆。我们认为，问界系列订单充裕且交付能力的大幅提高有助于提升消费者购买体验，问界系列的火爆销售有望延续。
　　智能驾驶技术或逐渐平权，品牌力与产品力日益重要。此前于11月25日，长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（以下称“目标公司”），长安汽车拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。根据每日经济新闻报道，华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为已向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽集团加入。我们认为，未来智能驾驶技术在华为车体系内将逐步平权，华为合作车企生态将逐步扩大，华为智车体系内品牌力与产品力将日益重要。
　　投资建议：我们持续看好华为智车产业链，智车是华为链竞争格局清晰、中期逻辑优秀的细分赛道。考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。同时，需要重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶有望加速落地，形成行业整体机会。建议关注：赛力斯、长安汽车、江淮汽车、德赛西威、中科创达、万马科技、虹软科技、阿尔特、菱电电控、华依科技、经纬恒润、北汽蓝谷、光庭信息等。
　　风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。