一周市场表现。上周（2023.12.11-2023.12.15）上证综指跌0.91%，深证A指跌1.06%，沪深300指数跌1.70%，电气设备指数跌2.74%，电气设备指数表现弱于深证A指、上证综指、沪深300指数。
　　1-11月全社会用电量累计8.37万亿千瓦时，同比增长6.3%。根据国家能源局微信公众号，11月份，全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%。1-11月/1-10月，全社会用电量累计8.37/7.61万亿千瓦时，同比增长6.3/5.8%。
　　天津南1000千伏特高压变电站扩建工程开工，特高压建设持续推进。根据人民网消息，12月12日，天津南1000千伏特高压变电站扩建工程开工。国网天津电力将积极推动大同-怀来-天津北-天津南1000千伏特高压输变电工程前期及建设各项工作，筹备开工建设天津北1000千伏特高压输变电工程，加快构建京津冀特高压环网。
　　我们认为，在新型电力系统建设的背景下，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压建设有望持续推进。建议关注：
　　1）特高压直流核心标的：国电南瑞、中国西电、许继电气等。
　　（2）特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。
　　国网强调加快构建现代智慧配电网，建议关注电网自动化、数字化、智能化投资机会。根据电网头条微信公众号，国网2023年四季度会工作报告提出，加快构建现代智慧配电网，建成35个国际一流城市配电网先行示范区。
　　我们认为，在新型电力系统建设背景下，随着新能源大量增加，微电网、有源配电网等形态电网与大电网协同发展有利于新能源消纳，同时对配电网发展提出了新的要求。此外，新型电力系统下充电桩、用户侧储能等新型负荷大量增加，控制复杂度大幅上升，对加强配用电侧智能化、信息化提出更高要求。我们认为，电网自动化、数字化、智能化是未来电网重点投资领域。建议关注：
　　（1）调度、配网自动化相关企业：国电南瑞、东方电子、四方股份、积成电子等；
　　（2）智能电表弹性标的：炬华科技等；
　　（3）电力信息通信相关企业：国电南瑞、国网信通、威胜信息等。
　　风险提示：电网建设进度不及预期；特高压建设进度不及预期等。