西部交运行业观点更新：
　　1.2023年1-11月快递业务量完成1463.1亿件，同比增长15.8%：据国家邮政局微信公众号消息，1-11月，邮政行业寄递业务量累计完成1463.1亿件，同比增长15.8%。其中,快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）累计完成1188.2亿件，同比增长18.6%。
　　2.欧盟碳税即将起征，或带来航运供给收缩：2024年1月1日起，欧盟排放交易体系（EUETS）将正式扩展至航运领域。根据要求，ETS范围内的那些船舶（≥5000GT的船舶）将需要购买欧盟配额（EUA），以涵盖其往返欧盟、挪威和冰岛（EEA）港口的一半温室气体（GHG）排放量，以及欧洲经济区内航行的所有排放量，同时包括在欧洲经济区港口泊位上的所有排放；欧盟碳税或带来航运业的传统燃料船的经营成本提升，船东可能通过降低航速从而减少碳排放，有望形成供给收缩。
　　3.11月数据显示航空淡季特征：根据各航空公司披露的11月经营数据，需求方面显示出较为显著的淡季特征，除春秋、吉祥外，其他航司需求核心指标RPK均较2019年同期出现负增长；目前航空股处于三重利空重叠期，判断航空股或进入长周期配置时点。
　　4.公路警惕增长低于预期：从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023上半年业绩高增长来源于2022年低基数，我们建议重新关注高分红特征。
　　5.建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。
　　交通运输行情周回顾：
　　1.本周交通运输指数下降0.92%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为12.71%，在30个一级子行业中排名第24位。本周交通运输指数下降0.92%，在30个一级子行业中排名第18位。
　　2.本周公交涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为公路、港口和铁路，涨幅分别为23.37%、5.15%和3.71%。本周交通运输三级子行业中，公交涨幅居前，幅度为2.08%。
　　风险提示：暑运后航空出行需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。