投资要点
　　本周交通运输行业行情回顾
　　1）在30个中信一级行业中，本周（12月11日-12月15日），交通运输行业累计涨跌幅为-0.92%，位列第10位；沪深300指数涨跌幅为-1.70%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（12月11日-12月15日）板块累计涨跌幅：物流综合（+2.68%）、港口（+0.88%）、公路（+0.05%）、航运（-0.71%）、铁路（-1.55%）、快递（-2.38%）、航空（-2.65%）、机场（-3.71%）。
　　3）境外股市表现：12月15日，香港恒生指数收16792.19点，本周涨跌幅为+2.80%，道琼斯工业指数收37305.16点，本周涨跌幅为+2.92%。
　　4）油价及汇率情况：截至12月15日，ICE布油收盘报价76.95美元/桶，美元兑离岸人民币收盘报价7.1346；12月11日至12月15日，ICE布油涨跌幅为+1.10%，美元兑离岸人民币涨跌幅为-0.82%。
　　行业重点事件：
　　1）11月快递业务量同比+31.9%，业务收入同比+26.9%
　　国家邮政局公布2023年1-11月邮政行业运行情况，1-11月，邮政行业寄递业务量累计完成1463.1亿件，同比增长15.8%。其中,快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）累计完成1188.2亿件，同比增长18.6%。11月份快递业务量完成136.4亿件，同比增长31.9%；快递业务收入完成1241.4亿元，同比增长26.9%。1-11月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.0，较1-10月下降0.1。
　　2）航司发布11月运营数据，春秋、吉祥11月客座率超19年同期
　　航司发布11月运营数据：国航、南航、东航、春秋、吉祥11月ASK分别恢复至2019年的92%、94%、95%、100%、111%；RPK分别恢复至2019年的84%、90%、90%、103%、111%；客座率较2019年11月分别-6.7%、-3.1%、-3.9%、+2.0%、+0.1%。
　　3）中谷物流：拟出售集装箱船舶，出售总价预计约588.9万美元
　　12月11日，公司发布公告，拟出售“泽宏”号集装箱船舶，该船舶于2015年购入，出售总价预计为588.90万美元，预计将产生1752.71万元的税后资产处置收益。
　　行业观点更新：
　　航空：供给端增速确定性下台阶，航空大周期业绩拐点已现。中长期看，航空供给未来3年增速显著下降，并且波音、空客相继出现产能问题，产能瓶颈带动供给增速确定性下台阶。中短期看，经济和油、汇三重压力都出现边际改善（万亿国债带动经济预期回暖，油价高位调整，汇率短期维持）。且三大航、华夏航空发布2023年三季报，均实现大幅扭亏为盈，其中三大航Q3盈利已超过19Q3、东航单季盈利创历史新高，证明了在弱复苏下的盈利能力。
　　快递：本周投揽件量环比有所提升。根据交通运输部最新数据，12月4日-12月10日，邮政快递累计揽收量约28.84亿件，环比增长3.26%；累计投递量约28.13亿件，环比增长1.01%，投揽件量环比提升。根据国家邮政局发布2023年1-11月邮政行业运行情况报告，11月快递业务量同比+31.9%，业务收入同比+26.9%。11月行业旺季表现平稳，大促期间单票价格或有所提升，建议关注后续竞争方式及价格、市场份额变化；同时建议关注“快递出海”，快递企业持续发力海外市场，推动跨境寄递快速增长，根据国家邮政局发布的中国快递发展指数报告，11月部分快递企业跨境业务量增幅超70%。
　　油运：本周BDTI指数平均为1101，环比-4.8%，BCTI指数平均为897，环比+5.8%，供给短期逻辑不变，传统旺季尚未结束，关注后续产油国产量、油价及相关政策变化。
　　内贸集运：截至12月8日最新PDCI指数达1191点，环比-1.80%，内贸集运运价指数小幅震荡，分区域来看，东北、华南、华东区域出货下滑导致运价环比下跌，华北区域运价环比上涨4.54%。
　　干散货航运：BDI指数大幅下降，本周BDI指数平均为2451，环比-14.4%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为4337，环比-17.1%；巴拿马型指数（BPI）平均为1963，环比-14.5%；超级大灵便型指数（BSI）平均为1463，环比-5.0%，小灵便型指数（BHSI）平均为899，环比+6.6%。
　　投资建议
　　航空机场：基于预期弹性空间、业绩兑现确定度，推荐吉祥航空/春秋航空/中国国航/南方航空。
　　内贸集运：推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
　　油运：行业供给确定性放缓，随着炼厂集中检修完成、传统旺季即将到来，我们继续看好运价持续上行，推荐中远海能、招商轮船、招商南油。
　　快递：2023年受行业价格竞争影响，快递板块市场情绪相对低迷，当前板块对应2024年估值普遍跌至较低位，估值已基本反映行业长期增速下行和价格竞争持续，整体预期相对悲观，具有安全边际，风险收益性价比较高。1）直营快递：看好顺丰控股（时效业务稳中有升、大件快运业务利润提升叠加新业务持续改善，多网融通降本均有望超预期，顺周期背景下有望率先受益）。2）加盟快递：中长期看，行业分化持续，头部快递企业的市场份额有望进一步提升，从而带动业绩修复（中通快递/圆通速递）；建议关注