1.当前市场观察
　　本周A股市场整体下跌，全周呈先涨后跌走势。具体来看，本周沪深300下跌约0.96%。短期基本面观点延续“海外利好因素热度消退，而国内基本面利好因素难以接力”，但是从情绪面上来看，有部分指标或已展现出阶段性企稳信号。具体来看，本周趋势信号（万得全A的MA5/MA60分位数）、融资买入信号（沪深两市融资买入占成交额占比分位数）、成交量PCR（50ETF期权）均止跌企稳，暗示短期权益市场超跌后，部分资金开始博弈反弹。此外，PCA隐含增长水平本周降至滚动5年8%的分位数，已经进入底部区间，表明当前市场交易已经严重低估国内经济增长水平。诚然，当前经济基本面存在增长斜率不足的问题，但至少整体方向仍向好，考虑到隐含增长水平中长期来看会向实际增长水平回归，当前隐含增长的极低水平反而可能暗示阶段性悲观情绪已得到充分释放。再叠加部分技术面指标企稳，短期内市场走势和情绪或已至阶段性底部。。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，本周A股整体估值中位数处于历史28.08%的分位数，权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近。当前从长期视角来看市场整体估值处于偏低水平，权益具有较高的配置性价比。
　　对于灵活投资者，本周灵活择时模型对市场评分维持中性，流动性评分和风险偏好评分继续上行，基本面评分有所回调。建议短期投资者暂时标配权益，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好的变化。
　　风格择时：中期维度，从估值差角度来看，价值风格仍具有一定赔率优势，值得持续超配；而大小盘估值差已回归中性水平，或应转向大小盘均衡配置。短期维度，结合各轮动模型的观察建议大小盘风格超配大盘，成长价值风格均衡配置。
　　风险提示：择时模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。