观点：随着中外会议落地，对冲情绪消退，沪指进入绝对低位的配置区域。当沪指接近前低时，可择机低吸。预计仍是前期强势品种IM占优，因①基本面无增量变化，②资金面内资主导。美联储趋势性转鸽，港股有效反映HIBOR利率和汇率走强，有望给A股提供情绪联动。后续右侧加仓信号，可关注反映企业资本开支的M1同比指标。若M2-M1剪刀差收窄，且由M1增速回升推动，则对指数中期空间可以更乐观。
　　年内M1增速持续走低，佐证弱复苏，强化小盘成长的炒作逻辑。M1增速下降，原因是①企业活期存款转定期，理财化，国企多资金空转，民企多宽信用不畅，存款用于资金周转；②企业活期转个人存款，个人高储蓄、不消费。历史上M1见底受房价回升、企业扩产、政府基建驱动，而地产周期下行趋势中，预计M1同比将在低位徘徊，修复偏基于基期效应，强化弱复苏逻辑。
　　操作建议：择机低吸IM
　　风险点：1）美联储票委鹰派发言，2）政策力度不及预期