摘要：
　　权益市场，股指耐心等待技术性反弹。A股高开低走，或在反映M1增速下行，基本面恢复偏慢的预期。从会议之后的盘面情况来看，市场对于利多因素脱敏，对于利空因素敏感，根本原因在于政策想象空间不再，资金更易计价负面因素有关。然而悲观的预期表明情绪正在探底，股市配置性价比理论上在抬升。以昨日IM下季收盘价为例，当前中枢降至5800附近，而中证1000指数前低在5600附近，若后续期货价格继续跌至前低附近，存在技术性反弹的可能性。故近日耐心等待机会，思路以寻机抄底为主。
　　股指期权市场，末日轮认购端布局明显。认为交易驱动逻辑主要有两个原因：1）期权市场进入12月对沪深300、上证50相关期权品种的偏好更强烈，低波和相对更大的跌幅吸引了更多期权买方的投机性交易；2）结合成交额PCR/成交量PCR大于2来看，抄底意愿仍然较为强烈，叠加今日股指期权到期，末日轮投资者此轮布局认购较为明显。因此操作建议考虑近月合约布局IO和MO的牛市价差策略，其余品种可考虑卖浅沽。
　　债券市场，消息面扰动债市。短期来看，市场可能存在一定的降息降准预期，对多头情绪有所支撑，但对稳增长政策博弈以及资金面的波动或仍将扰动债市情绪，短期可能仍偏震荡，交易性需求维持中性。建议适当关注基差做阔机会；适当关注曲线做陡。
　　风险点：1）外资持续撤离；2）期权流动性不及预期；3）宽货币不及预期