1）11月社融总量增长较快，结构表现分化。11月社融存量同比增速提高0.1个百分点至9.4%，主要因为政府债券净融资增长较快。11月企业债券融资较少，反映企业融资需求偏弱；银行积极投放信贷使得企业贷款维持增长。11月居民贷款数据显示居民融资需求边际修复但仍偏弱。
　　2）预计万亿国债增发支持12月社融偏快增长。