镍品种：
　　12月14日沪镍主力合约2401开于130000元/吨，收于132130元/吨，较前一交易日收盘上涨1.33%，当日成交量为217040手，持仓量为86873手。昨日夜盘沪镍主力合约开于134280元/吨，收于132180元/吨，较昨日午后收盘上涨0.04%。
　　昨日沪镍主力合约价格震荡走强，精炼镍现货市场成交较昨日有所转冷，现货升水持稳为主。SMM数据，昨日金川镍升水下降100元/吨至3300元/吨，进口镍升水持平为-100元/吨，镍豆升水持平为-2500元/吨。昨日沪镍仓单增加665吨至11143吨，LME镍库存增加414吨至48954吨。
　　■镍观点：
　　镍处于较低库存、偏弱预期的格局之中。当前供强需弱格局未改，镍供应持续增长，但消费未见起色，过剩格局持续，镍供需偏空，当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积。镍产业链供应充裕，加之近期镍铁、硫酸镍价格走弱，外购原料生产电镍成本明显下挫，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。不过由于前期镍价持续下挫，镍产业利润收缩严重，镍价相较于产业链其他环节甚至出现偏低估现象，镍价下行主动性不足，当前易受资金情绪影响，短期价格或偏弱震荡运行，暂时观望。
　　镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　12月14日不锈钢主力合约2402开于13500元/吨，收于13530元/吨，较前一交易日收盘上涨0.15%，当日成交量为181423手，持仓量为113729手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13580元/吨，收于13640元/吨，较昨日午后收盘上涨0.81%。
　　昨日不锈钢期货价格震荡运行，现货价格持稳为主，现货市场日内询单及成交清冷，下游以刚需采购为主，不锈钢基差小幅走弱。昨日无锡市场不锈钢基差下降75元/吨至60元/吨，佛山市场不锈钢基差下降75元/吨至-40元/吨，SS期货仓单增加240吨至55176吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为910元/镍点。
　　■不锈钢观点：
　　304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应转弱、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。11月份300系不锈钢产量继续小幅回落，终端消费未有明显改善。虽然当前镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，并且成本端价格重心持续下移，但是因为不锈钢价格的走弱幅度更大，镍铁厂、不锈钢厂亏损加剧，不锈钢价格下行空间或有限，并且当前宏观预期偏好，不锈钢价格或偏弱运行，建议暂时观望。
　　不锈钢策略：
　　中性。
　　风险：
　　印尼政策变化，不锈钢厂实际减产情况。