钢材：成交整体偏弱，钢价承压运行
　　逻辑和观点：
　　期货方面，昨日钢材整体价格继续承压下行，至收盘，期货螺纹主力2405合约收于3925元/吨，跌幅1.63%；热卷主力2405合约收于4047元/吨，跌幅1.03%。现货方面，市场整体情绪较弱，报价继续小幅回调，普遍下调10-20元/吨，整体现货价格波动不大。成交方面，昨日全国建材成交11.8万，环比有所增加。宏观方面，房地产继续出台利好政策，一线城市政策持续优化，提振市场信心。
　　综合来看：短期建材消费依旧受制于地产疲弱，但是政策逆周期调节逐步发力，未来有望持续改善建材消费。从成本端看，成本支撑依然较强。焦煤供应依然偏紧，叠加铁矿基本面健康，钢材成本持续高位。短期受宏观情绪转弱影响，加之下游消费即将进入冬季消费淡季，下游季节性检修增加，消费强度和消费预期转弱，价格或有小幅回调，长期来看关注宏观经济政策落实情况和钢材供需变化。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　产量波动、需求恢复程度、原料价格、进出口等。
　　铁矿：交投情绪冷清，盘面小幅回调
　　逻辑和观点：
　　逻辑与观点：昨日黑色商品延续下跌走势，铁矿石主力合约2405震荡下行收于942元/吨，跌6元/吨，跌幅0.63%，成交22万手，减仓0.1万手。现货端，青岛港PB粉993元/吨，跌5元/吨，超特较前日持平报875元/吨，昨日全国主港铁矿累计成交107.9万吨，环比上涨17.5%，远期现货累计成交109.8万吨，环比上涨68.1%。
　　整体来看，市场情绪有所减弱，现货钢企氛围趋空，钢厂利润持续下滑，带动盘面出现回调。极端天气因素会在短期影响大宗商品行业的供应和需求。雨雪天气影响区域内的交通运行，会造成货物流转效率降低。目前钢材供需结构有所好转，加之原料存在冬储补库预期，因此铁矿石消费在高需求，低库存的情况下将维持较高水平。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。
　　双焦：部分焦企继续提涨，双焦震荡运行
　　逻辑和观点：
　　昨日黑色商品震荡运行，焦炭主力合约2405收于2535元/吨，较前一日下跌54.5元/吨，跌2.1%；焦煤2405收于1881元/吨，较前一日下跌65元/吨，跌3.24%。现货方面，日照港准一级焦炭2430元/吨，现货价格持稳运行。
　　综合来看：焦炭方面，受雨雪天气影响，主产地部分高速封闭，焦炭运输效率有所下降，外加钢厂焦炭库存偏低，焦企出货较为顺畅，部分焦企提涨第四轮，涨幅为100-110元/吨。整体看焦炭需求在铁水产量下维持韧性，预计短期内焦炭现货市场或仍偏强运行，但同时需要关注情绪波动所带来的升贴水行情。焦煤方面，近期煤矿事故频发，严格的安全检查依旧影响煤炭的整体供给，焦煤产量难以完全释放，下游焦企由于焦化利润偏低和天气原因提产意愿不强，近期观望情绪较浓，考虑到冬季原料补库预期支撑焦煤需求和焦煤整体库存依旧偏低，依旧看好后续焦煤价格，短期关注宏观情绪转弱对盘面带来的冲击。
　　策略：
　　焦炭方面：中性
　　焦煤方面：中性
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况。