策略摘要
　　氧化铝库存回升，下游接货积极性不高，粘胶短纤开工率小幅上升，但上升空间有限。下游多处于淡季，需求表现弱，现价上调空间有限。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止12月14日SH主力收盘价2670元/吨（0.38%）；基差-389元/吨（-10）。
　　现货：截至12月14日山东32液碱报价：730元/吨（0）；山东50液碱报价：1180元/吨（-20）；西北片碱报价2950元/吨（0）。
　　价差(折百价)：截至12月14日山东50液碱-山东32液碱：-10元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：650元/吨（0）；32液碱江苏-山东133元/吨（0）
　　观点：昨日烧碱大部分主流地区现价稳定。上游检修装置集中于华东，山东液碱市场目前供应充足，山东50液碱报价小幅下降。上游整体开工率略降，市场担忧受环保影响，供应有减少预期。氧化铝库存回升，下游接货积极性不高，粘胶短纤开工率小幅上升，但上升空间有限。下游多处于淡季，需求表现弱，现价上调空间有限。
　　策略
　　中性。氧化铝库存回升，下游接货积极性不高，粘胶短纤开工率小幅上升，但上升空间有限。下游多处于淡季，需求表现弱，现价上调空间有限。
　　风险
　　上游装置负荷大幅提升；需求重新示弱。