隔夜锌价表现坚挺，沪锌主力2401合约收于20740元/吨，涨幅0.41%。昨日国内现货市场，市场货里紧缺，长单需求较多，贸易商挺价，升水维续上行，上海地区O#锌普通品牌报01+300-310元/吨。需求方面，上周北方环保限产再起，但力度明显小于前两次，加上淡季因素，下游各版块开工率均有明显下行。供应方面，近期接连有矿山和炼厂复产消息，Tara矿希望明年二季度重启，德国Nordenham计划明年一季度复。但从目前T来看，仍处下降趋势，冶炼厂盘面利润压缩至负。12月国内炼厂维持高产预期。而进入12月沪伦比值回升，进口窗口再度打开。库存方面，LE库存上周止增下降，而国内下游逢低采买下也连续去库，上期所库存降至历史低位。综合来看，短期中央经济工作会议政策不及市场预期，宏观氛围偏弱，但锌市场货源紧张，月差走高，而中期矿端收紧逻辑较强,维持逢低多思路对待。