>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-231214
| 上传日期: |
2023/12/14 |
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pdf 共28页 |
来源: |
国泰君安期货 |
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作者: |
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【市场概览】 PX:尾盘石脑油价格略有反弹,1月MOPJ目前估价在618美元/吨CFR。今天PX价格下跌明显,两单2月亚洲现货在965成交。尾盘实货1月在955/969商谈,2月在960/971商谈。PX估价在962美元/吨,下跌19美元。 MEG:12月12日张家港某主流库区MEG发货7400吨左右;太仓两主流库区MEG发货4400吨左右。 聚酯:江浙涤丝产销整体一般,至下午3点附近平均产销估算在5-6成,江浙几家工厂产销分别在50%、40%、80%、60%、80%、80%、30%、30%、200%、0%、50%、50%、40%、100%、50%、120%、10%、100%、80%、50%、10%、100%、50%。 直纺涤短产销清淡,平均29%,部分工厂产销:40%,30%,30%,30%,20%,30%,25%,20%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度:0 PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 对二甲苯:成本坍塌,PX短期偏弱。下方空间或有限,关注8100处支撑位表现。加工费方面,PX供应逐步宽松,石脑油价格坚挺,PXN价差再次跌330美金/吨至324美金/吨,另外PTA装置开工提升,PTA-PX加工费回落。短期PX受成本端影响较大,但不建议进一步追空,关注逢低多机会。 PTA:基差持稳,月差反弹,PTA短期震荡市,下方空间预计有限,不追空。PTA供应进一步增加,累库压力下1-5反套。PTA装置开工率回升,而聚酯装置开工率变化不大,维持在90%上下,终端采购积极性仍较低,聚酯产销低迷。产业链整体估值被原料绑定,跌价过程中,产业囤货意愿较低,关注未来油价企稳对产业链的提振,短期不追空,关注逢低多机会。 乙二醇:到港预报进一步降至10万吨以下,乙二醇港口库存压力将有所缓解,单边震荡市,4000-4200区间操作。本周装置变化不大。进口到港缩减至9.8万吨规模,港口累库压力有所缓解。聚酯工厂乙二醇备库水平中性,备库意愿较低,港口发货量有好转,关注本周库存变化情况。加上节前聚酯工厂仍有季节性补库需求。估值上4000以下有支撑,短期基本面矛盾不大,震荡市对待。
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