核心观点：
　　金融期权市场表现
　　12月6日至12日，期权标的均有所反弹，涨幅在0.7%至3.1%之间，其中，科创50ETF和中证500ETF涨幅居前。
　　成交方面，期权成交活跃度总体继续提升，日均总成交额为38.61亿元，较前周增加22.87%，其中上证50期权日均成交额为8.29亿元，沪深300期权日均成交额为13.84亿元，中证1000期权日均成交额为6.07亿元，中证500期权日均成交额为5.64亿元，创业板指期权日均成交额为2.63亿元，深证100期权日均成交额为0.46亿元，科创50期权日均成交额为1.68亿元。综合成交和持仓信息来看，投资者对各标的指数情绪总体稍偏谨慎。
　　波动率方面，目前上证50、沪深300波动率指数在16-18之间，相对前周回落1个点左右，仍低于历史均值，中证500、中证1000波动率指数在16-17之间，创业板指、科创50波动率指数在20-23之间，同样是处于历史偏低水平；偏度方面，各标的偏度指数总体略有增加，现处于历史中等偏低水平。总体而言，投资者对标的指数后市的波动预期偏低，尾部风险预期提升。
　　从品种间波动率指数差值来看，沪深300与上证50的差值为0.3，目前处于近一年较高水平；中证1000与中证500的差值为0，处于近一年中等水平，二者均处于合理区间范围内。
　　策略推荐
　　长期来看，仍然可以持有备兑策略，结合目前的市场趋势和隐含波动率水平，可以选择卖出虚值期权，历史上备兑策略相对于标的指数可以取得更好的收益风险比；也可以逢低利用牛市价差组合、对角价差组合等策略来做多指数。
　　对于中短线投资者，可以继续持有做多波动率的策略。近期各标的波动率指数出现一定反弹，从近一年10%分位值升至年度中枢附近，但仍低于长期均值，50ETF期权波动率指数近五年波动中枢稳定在20-23的区间内，从日历效应上来看，12月至次年1月波动率通常会有一定回升，相对而言，做多波动率的收益风险比会更高一些。
　　风险提示
　　模型根据历史数据总结，未来存在失效的风险；突发事件造成市场剧烈波动的风险。