11月以来水泥产量大幅下降，推动水泥等相关产品价格有所回升。
　　上周钢铁产业高频数据表现回落。具体表现为螺纹钢、热卷开工率下降，钢厂、热卷、冷轧产能利用率下降，螺纹钢产量微幅上升，热卷产量下降，焦炭价格停滞不前，焦煤价格涨幅收窄。
　　总体看，过去一周生产高频数据明显走弱。开工率、产能利用率环比下跌的指标数量较上一期报告明显增多。与之相应的是，生产下滑后，价格高频指标表现显著好转。尤其是近期减产幅度最大的水泥相关产品价格表现较为明显。最新数据显示，水泥周产量为578.75万吨，10月最后一周水泥产量为1515.1万吨，水泥周产量较10月末累计下跌61.8%，同比增速从66.8%跌至-41.4%。产量大幅下降推动上周全国、华东和西南地区水泥均上涨，水泥熟料、混凝土价格也有所回升，水泥库存比、发运率也持续下降。
　　上周30城商品房销售数据明显走弱，当周成交面积为219.37万平方米，环比下跌22%，同比下跌24.9%。人员出行数据上周也在继续下滑。其中，11大城市地铁客流量为41449.09万人次，环比减少619.97万人次。国内民航班机环比下降2.4%至80871架次，为下半年以来的次低水平。
　　近期航运指数表现较好。上周SCFI和CCFI均环比回升，BDI指数上周从高位回落，但处于今年以来的较高水平。对应到国内高频数据，近三周国内港口铁矿石库存持续回升，尤其上周回升幅度最大，读数为317.31万吨，创下半年以来新高。
　　风险提示：地缘政治风险、全球衰退及主要经济体货币政策超预期。