《技术要求公告》适当提高技术指标，能耗、续航、电池能量密度要求提升
　　根据工信部等三部门发布的《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》（后续用《技术要求公告》或公告指代）显示，较之前政策整体提高了整车能耗、续驶里程、动力电池系统能量密度等现有技术指标要求，将纯电乘用车续航里程要求从不低于100km提高至200km，动力电池密度由95Wh/kg提升至125Wh/kg；同时考虑到车辆平均整备质量快速增长使能耗目标有所承压，调高了电耗和油耗要求，进一步引导节能消费，插混式能耗要求平均提升5-10%。我们认为，适度且灵活的政策引导有望维持行业良性竞争和可持续发展。乘用车领域，我们推荐受益于“大华为”合作的长安汽车、智能化领先的小鹏汽车、全面发力中高端车型的比亚迪，关注智能化能力全面升级的理想汽车等。
　　新增低温里程衰减技术指标要求，优化补充燃料电池汽车续航、功率等指标
　　公告提出，对于按照GB/T 18386.1《电动汽车能量消耗量和续驶里程试验方法第1部分:轻型汽车》中相关附录检测的纯电动乘用车和N1类纯电动货车，低温里程衰减率不超过35%的，电池系统能量密度可放宽至95Wh/kg，纯电动乘用车续驶里程要求可放宽至120km。我们认为，更加细分化的政策有利于不同新能源主机厂选择不同技术路线，实现差异化竞争。同时公告优化了燃料电池汽车纯氢续驶里程、系统额定功率、系统额定功率与驱动电机额定功率之比等指标要求，补充了燃料电池启动温度、燃料电池电堆额定功率密度、系统额定功率密度等指标要求。
　　支持换电模式并规范行业服务细则，行业渗透率有望提升
　　公告明确了换电车型的相关要求。明确支持换电模式创新发展，规定相关车型需满足GB/T 40032《电动汽车换电安全要求》标准。同时，为保证真换电、能使用，要求申报企业提供保障换电服务的证明材料。我们认为，换电模式在降低购车成本、消除里程焦虑、提升安全水平等方面具备一定优势，叠加行业政策持续支持和近期头部企业开展深度合作，行业有望迎来渗透率加速期。
　　《技术要求公告》将于24年6月落地，是“2免2减半”政策的有力补充
　　新能源汽车免征车辆购置税政策自14年8月1日公布，14年9月1日正式实施以来，先后历经两次延续（17年12月26日、20年4月16日），延续时间分别为3年和2年。此次三部门保持对新能源汽车产业发展的支持力度，23年6月发布的“2免2减半”政策延续四年，有助于稳定市场预期，巩固和扩大新能源汽车的发展优势。针对售价30万元以上新能源车新增“单车限额”，避免了高档豪华车占用过多税收优惠资源的情况，有利于发挥税收的激励作用，促进新能源汽车高质量发展。售价30万元以下的车辆则不受限额政策影响。本次《技术要求公告》落地是购置税政策的有力补充，在保证政策延续性的同时，引导技术进步，引导节能消费。
　　风险提示：政策落地进展不及预期、宏观经济下行、供应链短缺等。