行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　午后A股上涨压制债市表现，国债期货全线小幅收跌。今日30年期主力合约TL2403收盘价报99.700元，跌幅0.16%；10年期主力合约T2403收盘价报102.215元，跌幅0.02%；5年期主力合约TF2403收盘价报101.975元，跌幅0.01%；2年期主力合约TS2403收盘价报100.984元，基本收平。
　　利率现券：
　　今日银行间主要利率债现券收益率窄幅变动，十年国债活跃券变动幅度不足1bp。至16:30，十年国债活跃现券230018收益率报2.661%上行0.1bp。
　　资金市场：
　　资金面紧平衡。今日有2100亿元逆回购到期，央行开展了4140亿元7天逆回购操作,实现净投放2040亿元，资金面早盘偏紧张，午后逐渐宽松下来。今日资金利率多数上涨，其中隔夜加权在1.75%左右，7天加权在1.88%左右。
　　结论：
　　上周政治局会议和通胀数据显示目前国内需求仍然低迷、宏观政策有进一步发力的必要和预期，但这未能向市场提供额外超预期信息。我们结合各方面因素和历史规律分析认为，短期债市或维持震荡。一是从基本面看，11月前瞻指标或显示基本面数据预计维持偏弱，债市风险不大。二是从资金面看，近期1年同业存单发行利率出现见顶回落迹象，但R007利率仍然偏高，资金面并未实质性转松,债市回暖动力不足。三是从政策预期看，一般于中下旬召开的中央经济工作会议将明确明年经济政策基调的更多信息，在稳增长趋势下政策发力预期可能压制债市。四是从历史规律看，2018年以来债市在12月中上旬多以偏弱震荡为主，下旬在重要会议落地后多回暖反弹，如果今年会议上宏观定调也没有出现大幅转向，则延续历史规律的可能性较高。