1.基本面：美豆震荡回升，巴西大豆产区天气仍有变数和技术性买盘支撑，短期维持震荡等待南美大豆种植和生长天气进一步指引。国内豆粕冲高回落，美豆走势带动和技术性震荡整理，目前豆粕需求有所改善，油厂开机维持偏高位，但库存压力并不大。中性
　　2.基差：现货3970（华东），基差1，升水期货。中性
　　3.库存：豆粕库存81.98万吨，上周80.79万吨，环比增加1.47%，去年同期30.07万吨，同比增加172.63%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线上方但方向向下。中性
　　5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多
　　6.预期：美豆走势带动豆粕和豆粕需求改善预期支撑豆粕价格，但南美大豆维持丰产预期压制远期期货价格。短期巴西大豆产区天气仍有变数，加上美豆走势带动，国内豆粕短期维持区间震荡格局。
　　豆粕M2401：日内3980至4040区间震荡，期权观望。
　　豆粕M2405：日内3460至3520区间震荡，期权观望。
　　利多：
　　1.国内油厂豆类库存短期无压力和需求端逐渐回升支撑价格；
　　2.美豆出口和压榨数据利多支撑盘面。
　　利空：
　　1.进口大豆到港增多，12月进入旺季；
　　2.12月美农报大豆数据整体稍利空；
　　当前主要逻辑：
　　市场聚焦南美大豆种植和生长天气影响以及国内需求博弈
　　主要风险点：
　　1.南美大豆丰产预期维持，美豆远期价格承压；（下行风险）
　　2.巴以冲突延续给大宗商品带来不确定性；