一周热点：
　　1.美国大豆受巴西大豆中部产区干旱情况因降雨预期影响好转影响震荡偏弱，但美豆需求预期良好和巴西大豆产区天气仍有变数支撑盘面。南美大豆种植和生长天气变数以及美豆需求预期影响短中期盘面。
　　2.巴西大豆新季大豆播种进程转向正常，是否继续减产尚待观察，南美大豆丰产预期维持压制豆类价格，短期南美大豆产区天气变数支撑美豆价格。国内11月进口大豆到港量低位回升，美豆带动国内豆粕维持区间震荡。
　　3.国内大猪占比低位回升，豆粕需求淡季中逐渐回升支撑豆粕技术性反弹，加上短期受美豆带动回归区间震荡。
　　4.国内油厂豆粕库存周度环比小幅回升，油厂开机高位回落，供应有所改善压制期现价格，豆类01合约短期跟随美豆走势，但南美大豆产区天气炒作具有较大不确定性，追涨杀跌需谨慎。
　　豆粕观点和策略
　　1.基本面：美豆冲高回落，凌晨公布的12月美农报数据整体稍利空和技术性震荡整理，短期维持震荡等待南美大豆种植和生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回升，美豆走势带动和技术性反弹，目前豆粕需求有所改善，油厂开机维持偏高位，但库存压力并不大。中性
　　2.基差：现货3940（华东），基差-38，贴水期货。偏空
　　3.库存：豆粕库存80.79万吨，上周70.7万吨，环比增加14.27%，去年同期26.45万吨，同比增加205.44%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
　　5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
　　6.预期：美豆走势带动豆粕和豆粕需求改善预期支撑豆粕价格，但南美大豆维持丰产预期压制远期期货价格。短期巴西大豆产区天气仍有变数，加上美豆走势带动，国内豆粕短期维持区间震荡格局。
　　利多：
　　1.国内油厂豆类库存短期无压力和需求端逐渐回升支撑价格；
　　2.美豆出口和压榨数据利多支撑盘面。
　　利空：
　　1.进口大豆到港增多，12月进入旺季；
　　2.12月美农报大豆数据整体稍利空；
　　当前主要逻辑：
　　市场聚焦南美大豆种植和生长天气影响以及国内需求博弈
　　主要风险点：
　　1.南美大豆丰产预期维持，美豆远期价格承压；（下行风险）
　　2.巴以冲突延续给大宗商品带来不确定性；
　　菜粕观点和策略
　　1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕带动和技术性买盘支撑。短期国内油厂菜籽压榨量维持低位，菜粕库存维持低位和进口菜籽成本支撑短期期现价格，但国庆后水产养殖进入淡季，加拿大油菜籽进口到港增多，远期价格预期承压。中性
　　2.基差：现货2860，基差17，升水期货。中性
　　3.库存：菜粕库存2.74万吨，上周1.48万吨，环比增加48%，去年同期1.6万吨，同比增加41.64%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
　　5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空
　　6.预期：菜粕短期震荡偏弱，国庆后菜粕供需两淡，加上豆类走势带动，供需基本面转弱和期货盘面贴水交互影响。
　　利多：
　　1.进口油菜籽到港短期处于低位，
　　2.油厂菜籽和菜粕库存回落至低位。
　　利空：
　　1.水产需求进入淡季
　　2.加拿大油菜籽维持丰产预期，进口到港年底增多。
　　当前主要逻辑：
　　市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期
　　主要风险点：
　　1.国内水产养殖需求短期利空（下行风险）；
　　2.进口加拿大油菜籽集中到港（下行风险）；
　　大豆观点和策略
　　1.基本面：美豆冲高回落，凌晨公布的12月美农报数据整体稍利空和技术性震荡整理，短期维持震荡等待南美大豆种植和生长天气进一步指引。国内大豆窄幅震荡，短期技术性震荡整理，美豆回落和国产大豆丰产压制盘面反弹高度，短期维持震荡受美豆走势和国产大豆上市指引。中性
　　2.基差：现货5100，基差183，升水期货。偏多
　　3.库存:大豆库存502.44万吨，上周486.03万吨，环比增加3.34%，去年同期338.16万吨，同比增加48.58%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
　　5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
　　 6.预期：进口大豆到港短期偏少支撑豆类价格，国内需求中期向好和南美大豆产区天气变数支撑短期盘面。短期南美大豆产量变数和国产大豆丰产预期交互影响，国产大豆增产预期压制盘面上限，但国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部。
　　利多：
　　1.美豆进口大豆成本仍旧偏高支撑国内大豆盘面底部；
　　2.国内年底豆类需求改善。
　　利空：
　　1.中国增加采购美豆，年底进口大豆到港增多；
　　2.新季南美大豆丰产预期压制远期豆类价格。
　　当前主要逻辑：
　　市场聚焦国产大豆产量预期和进口大豆到港影响
　　主要风险点：
　　1.国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）；
　　2.国产大豆增产（下行风险）；
　　豆粕交易策略
　　o期货：美豆短期维持震荡，01合约震荡偏弱