锡观点
　　供应方面，缅甸矿山复产时间仍无法确定，并且复工后招工亦受到前期动荡局势及打击电诈影响，后续缅甸锡矿供应存担忧，但前期大量进口锡进入国内市场，国内外库存水平处于高位，整体供应短期依旧维持宽松。需求端半导体行业周期复苏预期，半导体全球销售额同比增速继续上行修复，消费回暖预期向好，持续跟踪半导体复苏情况，光伏下游产品库存高企带来的降价降排产的负反馈导致光伏焊带需求走弱。综上所述，基本面短期无驱动，高库存对锡价压制较强，供给端依旧存在低弹性问题，预计锡价区间震荡为主，区间参考【195000,210000]，后续关注缅甸复产情况及需求端复苏情况。
　　铜观点
　　产业矛盾不突出．内外宏观预期反复．整体还在震荡区间里。本周美联储将召开议息会议．需要关注对明年降息节奏和幅度的指引。进入交割月．月差仍有机会走强。短期盘面或有冲高回落.主力参考67000-69500元/吨;中期来看.海外经济边际走弱．待内外铜库存均呈现累库时．铜价将承压．但真正趋势下跌需要看到海外经济明确的衰退交易信号。
　　镍观点
　　11月全国精炼镍产量2.3万吨.环比下降3.9%，同比上升54.45%，主因外采原料生产电积镍的企业的利润．但需求更为弱势．电镍"过剩"矛盾未扭转内外累库.基差弱势。MHP系数下调.12月三元前驱体排产继续恶化.硫酸镍价格延续下跌。短期或陷入底部区间震荡，留意碳酸锂资金流向行为．多空双方都需要更进一步信息/数据驱动．主力参考120000-140000元/吨。中长期来看．印尼镍矿政策存在变数．一级镍和二级镍新增产能陆续投放．持续考验需求端承接能力。