主要观点
　　供应方面，本周西南地区产量明显下降，降幅超过新疆产量。预计12月整体供应量会下降。
　　从需求的角度来看，光伏产业链超预期向好，多晶硅需求有所支撑。有机硅、铝合金在需求淡季预计小幅下降。出口随着海外订单的回流有望回暖。
　　从成本端来看，西南地区工业硅枯水期成本重心将因电价上涨而上移约2000元/吨。按云南地区成本区间上沿和四川地区成本区间下沿折合盘面约在13850- 14250元/吨左右有成本端强支撑。据企业反馈，近期多项原材料价格均出现上行，如硅煤、木炭、焦煤等，对成本上移有强支撑。
　　从平衡表的角度来看，本周调整了工业硅、97硅及再升硅产量，下调了工业硅和多晶硅新增产能投产预期，缺口减小，但依旧有小缺口。
　　本周工业硅价格大幅波动，但工业硅近期基本面并无明显利空，且成本支撑将因电价上调及其他还原剂成本上移而有望进一步上移。因此，资金行为导致工业硅价格下跌的影响大于基本面的变化。
　　12月关注产量下降和需求变化，综合来看，成本上行，需求可能好于悲观预期的情况下，前期成本线多单可持有，等待供需平衡收紧。近期广东地区Si4210有所回升，关注出口及铝合金需求的变化。
　　本周观点
　　多单持有，但价格波动较大，建议考虑风险偏好，适时做好止损
　　上周观点
　　前期多单可持有