主要观点
　　估值上，纸浆俄针现货价格在5400，盘面依旧有较大的升水，趋势性单边上涨面临估值压力。但银星进口成本支撑又依旧存在，因此当下价格波动在估值角度是较为合理的区间。
　　驱动上，产业端基于下游没有太多原料库存以及成品库存压力不大的现实认为逢低做多较为靠谱，加之人民币近期随美元升值有所贬值，进口成本坚挺，利多价格。我们认为期货库存当下仍有近48万吨的水平仍有压力，预期下周老仓单流入现货市场，这对于多头会有较大的压力。
　　综上，纸浆盘面升水现货幅度不小，持续拉涨难度大但期货库存开始出现去化，当下行情或处于时间换空间的阶段。趋势性机会短期没有明显驱动，预计盘面波动仍旧以宽幅震荡为主。后期需要关注人民币汇率的走向、外盘原油和工业品整体走势的影响，同时关注纸浆美金报价的情况以及我国从俄罗斯进口俄针的成本。