综述
　　上周主要宽基指数走势偏弱，主要宽基指数全部下跌，上证50（-2.99%）、沪深300（-2.4%）跌幅居前，中证500（-1.19%）、科创50（-0.45%）跌幅较小，中小盘成长股相对抗跌。整体来看，市场对经济恢复的预期依然偏弱，穆迪继2017年之后继续下调中国主权信用评级，加上近期CPI数据继续下降，市场情绪并不乐观。在经济数据表现偏弱，外部宏观流动性有改善预期的背景下，市场更多关注中小市值的成长股板块。不过再次跌破3000点的上证综指也显示目前市场处于估值较低的时点，从长周期看是较好的布局时点。本周市场将公布多项11月重要经济数据，包括M2、社会融资规模等，如数据情况改善对市场可能有一定提振。
　　期权市场
　　从期权市场来看，虽然上周大多数指数加速下跌，但期权隐波水平上升幅度仍较小，结合指数近期表现，整体仍然解读为行情持续偏弱的情况下，市场交投不活跃，投资者保持耐心谨慎入场。期权隐波整体水平依然偏低，买期权的性价比较高。从期权持仓量PCR来看，上证50ETF（0.57）、华夏科创50（0.44）、中证1000（0.60）、创业板指（0.50）相对较低，可能有较大反弹空间。
　　策略展望
　　外部宏观压力减弱，但市场信心仍显不足，需要更多改善的经济数据支撑。不过从估值角度看，主要指数确实处于低估的状态，具有较好的配置价值，一旦市场信心好转反弹空间较大。
　　策略思路：目前市场处于指数低估值同时期权隐波又较低的双低状态，买入看涨期权具有较高的赔率，但市场何时迎来反转仍不确定，继续部分持有远月看涨期权。也可以采用买入指数ETF现货加滚动卖出虚值2档左右的看涨期权进行备兑。目前创业板指历史PE已经降至接近历史最低水平，可在较远期的24年6月合约上少量布局买入平值、浅虚值看涨期权。