本报告导读：
　　Google多模态大模型Gemini展现出较强的能力，Pika 1.0实测效果超预期，有望催化IP和视频版权相关公司；11月游戏版号发放，诸多上市公司获得版号。
　　摘要：
　　上周传媒（申万）指数上涨2.52%，位居32个行业第1名，强于上证中小（下跌1.55%）、上证指数（下跌1.85%）、沪深300（下跌2.16%）、深证成指（下跌1.59%）、创业板指（下跌1.26%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、值得买、蓝色光标等。
　　多模态迎突破进展，IP及版权公司最有望受益。2023年12月6日，Google展示多模态大模型Gemini实测影片，其可识别用户的多种行为并进行多模态反馈互动，或是向用户抛出问题与之互动。Gemini共有三个版本，本次实测影片来自Ultra版本，将于2024年初正式推出，Pro版本已可以在Bard更新升级，Nano版本主要支持特定任务和部分端侧。Gemini和GPT-4两款大模型均具备视觉能力并能输出文字、图片、音视频等，进一步抬升了多模态大模型的天花板，叠加Pika 1.0优秀的评测表现，或将利好IP储备充足和版权资源丰富的公司。对于IP而言，借助多模态能使经典形象快速生成图片、视频等内容形式，在IP已经抢占用户心智的前提下，内容的接受度会更高。推荐标的：上海电影；受益标的：中文在线、掌阅科技、汤姆猫等。对于版权而言，多模态发展过程中，视频版权将更具稀缺性，视频素材库成为大模型预训练的重要来源，推荐标的：百纳千成、博纳影业，受益标的：华策影视、捷成股份、新媒股份、光线传媒等。
　　11月版号虽迟但到，恺英、完美、吉比特等获版号。12月4日国家新闻出版署公布了11月的国产游戏审批信息，本次通过审批的游戏共87款，与10月持平。从获得版号的产品来看，包括恺英网络《古怪的小鸡》、完美世界《诛仙2》、吉比特《纽扣兄弟》、游族网络《少年西游记2》、盛天网络《炁术行者》、网易《世界之外》、中青宝《蚁族战纪》、《契约战歌》、《米修斯之印》等。游戏作为深度受益于AI发展的领域，GPT和Gemini等多模态大模型能力的提升亦将有利于加速游戏开发进程，同时丰富游戏玩法体验。研发能力强大，运营经验丰富，版号储备充足游戏公司望率先获益。推荐标的：恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、中手游等；受益标的：盛天网络、冰川网络、宝通科技、神州泰岳、电魂网络、星辉娱乐等。
　　风险提示：多模态大模型发展不及预期，游戏流水不及预期等。