【品种观点】
　　短线观点：
　　上周五国债期货主力合约开盘多数平开，全天横盘窄幅波动，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2403上涨0.05%，10年期T2403上涨0.01%，5年期TF2403上涨0.01%，2年期TS2403持平。上周五央行公开市场开展1970亿元7天期逆回购操作，当日有1190亿元逆回购到期，当日实现净投放780亿元。上周五银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅上行，DR001加权平均1.64%，上一交易日1.62%，DR007加权平均1.84%，上一交易日1.82%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.52个BP至2.44%，5年期下行0.74个BP至2.56%，10年期下行0.04个BP至2.66%，30年期下行0.29个BP至2.94%。上周五中央政治局召开会议，会议指出明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。财政政策适度加力，货币政策相应配合，与我们在年报中对政策的预测方向一致。上周五公布美国11月季调后非农就业人口增加19.9万人，强于市场预期的18万人，前值15万人；美国11月失业率3.7%，较10月份下降了0.2个百分点；显示美国劳动力市场就业依然强劲。周六国家统计局发布，11月全国居民消费价格（CPI）同比下降0.5%，市场预期下降0.1%，前值下降0.2%；11月CPI环比下降0.5%，前值下降0.2%。11月不包括食品和能源的核心CPI同比上涨0.6%，与10月相同；11月核心CPI环比下跌0.3%，前值为持平。11月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.0%，市场预期下降2.8%，前值下降2.6%；11月PPI环比下降0.3%，前值环比持平。11月通胀数据整体低于市场预期，略向收缩方向偏移。国债期货短线或震荡偏多。
　　【操作建议】
　　交易型投资适量资金波段操作。
　　【利多因素】
　　海外需求变缓，国内房地产投资仍较弱，国内通胀压力较小。
　　【利空因素】
　　服务业持续恢复，政策可能加大逆周期调节力度。
　　【风险因素】
　　宏观政策边际变化，海外经济和金融市场变化，全球地缘政治变化。