玉米：
　　【品种观点】
　　USDA即将发布月度供需报告，隔夜CBOT玉米期货震荡收涨；国内季节性供给压力兑现，主产区现货价格持续走弱后持粮主体惜售情绪升温，短期现货有止跌迹象，关注基层上量和下游建库节奏；期货盘面短线空头思路不变，盘面有止跌迹象或展开技术性修复，关注前期低点支撑效果；中线维持区间运行；长期重心或仍将下移。
　　【操作建议】
　　11月22日提示关注波段做空机会，前期空单谨慎持有，若有效跌破支撑则打开进一步下跌空间，反之支撑有效亦可考虑适量止盈。2401合约关注2480支撑效果；2403合约关注2450支撑效果。
　　【利多因素】
　　贸易商对低价抵触情绪明显，基层粮点部分停收，昨日山东地区深加工企业厂门到货减少至470辆，企业收购价涨跌互现；替代效应减弱，玉米饲料占比提高；前期库存持续消耗，下游企业刚性补库需求仍存。
　　【利空因素】
　　持粮主体惜售情绪升温，主产区现货价格有止跌迹象，昨日锦州港新粮收购价跌10元/吨至2500-2520元/吨；东北地区个别深加工企业收购价下调5-10元/吨，南方进口谷物替代相对充足，下游企业维持安全库存，昨日蛇口港成交价稳定至2670元/吨；生猪价格持续低迷，母猪淘汰节奏加快，局部被动出栏增加，供给高点或已出现，饲料消费或边际递减，下游采购心态仍相对谨慎，囤货意愿减弱。
　　【风险因素】
　　国内新作上量节奏、进口谷物规模、生猪疫病等。
　　生猪：
　　【品种观点】
　　短期来看，北方局部被动出栏持续，元旦前市场供强需弱格局仍将延续，施压猪价震荡偏弱运行，2401合约盘面挤升水基本完成，盘面跟随现货下探底部支撑；中期来看，待疫病平稳后供给压力减弱或推升波段上涨行情，明年3-5月出栏压力需根据当前被动出栏规模重新评估，盘面或先扬后抑，关注疫病发酵及增重幅度；长期来看，明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度，目前集团场仍高淘高补为主。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。
　　【操作建议】
　　维持昨日早报观点：前期空单止盈后观望为主，等待市场情绪消化后的交易机会。2401合约下方支撑13000-13300；2403合约下方支撑关注13000-13300，上方压力14000；2405合约下方支撑关注14000-14200，上方压力15000-15300；2407、2409、2411合约暂仍维持逢高卖保思路，关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。
　　【利多因素】
　　局部疫病被动出栏持续，推升明年3-5月合约看涨情绪；季节性消费旺季临近，终端消费预期逐步向好；收储预期限制现货进一步下跌空间；牧原下调全年出栏计划至6250-6400万头。
　　【利空因素】
　　疫病导致近期北方局部被动出栏增加，阶段性供强需弱格局持续，今日早间猪价弱势延续，东北微跌至12.5-13.4元/公斤，河南微跌至13-13.4元/公斤，山东微跌至13.2-14元/公斤，四川跌至14.2-14.8元/公斤，广东微跌至14.2-14.8元/公斤，广西微跌至13.6-14.1元/公斤；从新生仔猪数量看，今年8、9月份全国新生仔猪量同比增长3.8%；养殖端主动+被动减重推动生猪出栏节奏加快，截至12月7日生猪周度交易均重124.45公斤，环比降0.28公斤，周环比降幅扩大；冻品库容率24.88%，周环比回落0.37%，同比仍处相对偏高水平；仔猪价格大幅走低对应明年上半年育肥成本明显下降。
　　【风险因素】
　　生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。