公募佣金费率改革新规点评
　　12月8日，中国证监会就《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》公开征求意见，反馈截止时间为2024年1月8日。《规定》共十六条主要内容包括：
　　一是合理调降公募基金的证券交易佣金费率；根据中证报报道公募基金股票交易佣金2022年口径下总额将由188.68亿元下降至126.36亿元，总降幅为33.03%。根据wind数据测算，现在行业公募的平均佣金费率是万八(2022年报交易总金额247267亿元，其中佣金占比187亿元，万分之7.58)，规定落地后主动产品的佣金会回到万五左右(按降幅33%算，7.58*(1-33.03%)/2= 5.07)，被动产品的佣金率差万二点五。总体新规带来总佣金收缩，渠道和卖方研究等业务链上马太效应或加剧。
　　二是降低证券交易佣金分配比例上限；对单一券商年佣金总额不得超过其当年的15%（原30%），对所有控股基金公司的证券公司来说影响较大。但对券结模式的基金在佣金分配方面可以不受15%的限制，基金可以通过多合作券结基金的模式对特定券商倾斜，利好券结模式；但同时对券商今年积极布局的公募业务或资管业务或有冲击。
　　三是强化公募基金证券交易佣金分配行为监管；明确佣金付费对象是券商的研究服务，只有研究服务才能换交易佣金，严格限制渠道返佣和转移支付，对现有基金销售冲量换交易佣金的模式产生极大冲击；若实际落地后有望推动券商发展基金投顾业务，从单次销售模式转向保有端收费模式，由卖方销售向买方投顾转型。
　　四是明确公募基金管理人证券交易佣金年度汇总支出情况的披露要求；所有选择证券公司、佣金明细细节都得公示，推动后续佣金分配透明化。
　　投资要点
　　基金产品发行情况：新发市场小幅回温，仍在低位
　　新成立基金：本周国内新成立基金43只(A/C记同一只)，共募集总金额408.15亿元，新发市场显著升温。分类型看，偏股混合型基金新成立数量最多14只，中长期纯债型基金募集金额最大279.56亿元
　　新申报基金：本周共上报基金40只，包括5只ETF、18只其他债券型等。
　　首发基金：12只：华夏上证科创板100联接A、汇添富国证港股通创新药ETF、银河中债0-3年政策性金融债A、国泰国证信息技术创新主题联接A、华宝中债0-3年政策性金融债A、蜂巢上清所0-3年政金债指数A、广发中证稀有金属主题联接A、广发深证100ETF、泰康同业存单指数7天持有、富国中证绿色电力联接A、博时中证软件服务A、财通同业存单指数7天持有.
　　本周国内股票型ETF净流入+64亿元，沪深300资金止盈离场，中证500和创业板获积极布局，金融地产和信息技术净买入靠前，医药遭净赎回，港股份额上行+38.21亿元。
　　分结构来看：宽基ETF整体净流入+29.68亿元，其中中证500 （+23.56亿元）和创业板（+15.00亿元）贡献主要资金流，沪深300（-33.61亿元）净流出靠前；行业类中，医药（-8.05亿元）etf遭抛售，金融地产（+13.39亿元）净买入靠前；主题方面，消费（+3.68亿元）获增持；大类资产方面，港股市场产品本周净申购（+38.21亿元)越跌越买，黄金类产品获增持（-4.48亿元）。
　　公募基金仓位监测:主动权益基金仓位回落，加仓机械、汽车、纺织服装、电子、家电
　　根据基于净值的仓位测算结果，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.24%/81.42%/64.80%，所处2017年以来历史百分位点26%/53%/97%，相比上周变动-0.12%/0.05%/-0.04%。
　　全市场仓位情况来看，上月加仓前5机械、汽车、纺织服装、电子、家电，减仓前5计算机、电新、电公、轻工、银行
　　资产表现回顾：本周风险资产整体走弱，美债收益率快速回落趋势明显放缓进入震荡，国内仍弱于海外，欧洲较强；OPEC会议落地后油价继续回落，金价新高后回落调整；国内风格上，小盘仍相对占优，大盘继续走弱，板块上稳定和成长较强。
　　基金市场表现回顾：权益基金下跌，另投基金上行
　　权益类基金下跌，货基上行。本周基金指数涨跌幅：货币市场基金0.04% >纯债债基-0.01% >另类投资基金-0.16% >非纯债基-0.37%>转债债基-0.80% > FOF基金-1.17% > QDII基金-1.41% >偏股混合型基金-1.88% >普通股票型基金-1.90%
　　本周收益前五的主动股基为：国融融盛龙头严选A 9.53%、大摩数字经济A 8.18%、太平行业优选A 7.91%、长安裕盛A 7.47%、长安鑫禧A 7.40%。
　　外盘整体来看，非农数据显示就业较强，市场预期明年降息5次125bp仍过于乐观，关注下周议息会议对降息预期的校正
　　整体外盘来看，11月整体由美十债的快速上行短期回落逻辑主导定价，原因主要是供需端改善、非农数据和通胀数据回落；OPEC会议后油价回落无忧，市场降息交易逻辑延续。但联储鸽派意图不强，下周仍需关注12月13日议息会议点阵图对降息预期指引，后续权益端关注美股转向分子端衰退定价风险。
　　国内仓位&资金流：增量资金