本周A股表现不佳
　　本周A股多数宽基指数收跌，上证50指数领跌，北向资金小幅净流出。本周A股市场表现不佳，多数宽基指数收跌，上证50指数（-3.0%）领跌，沪深300（-2.4%）、上证指数（-2.0%）也出现一定幅度的回调，科创50（+0.1%）微幅收涨。本周北向资金小幅净流出，北向资金本周合计净流出57.9亿元。
　　短期风险因素收敛，市场交易或将转向政策预期
　　短期出现风险因素，资本市场受到一定程度的影响，但影响逐步减弱。12月5日，穆迪评级公司发布报告，维持我国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。穆迪此次下调我国主权信用评级展望并非首次，历史上也曾出现过多次下调我国主权信用评级或展望的情况，而从历史来看，穆迪、标普等海外评级机构下调我国主权信用评级或展望对A股市场影响相对较小，在下调评级后的20个交易日里，主要宽基指数收涨概率较大。并且，从历史来看，海外评级机构下调我国主权信用评级或展望的时点通常不是我国经济面临较大下行压力阶段，其下调我国主权信用评级的时点通常滞后于我国经济修复进程，这或许是权益市场受海外评级机构下调我国主权信用评级或展望影响较小的原因之一。
　　在政策积极发力的背景下，随着短期风险因素收敛，市场交易或将转向政策预期，政策预期或将成为打破市场震荡行情的重要催化因素。中共中央政治局12月8日召开会议，指出明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节。因此，当前政策或仍积极发力，随着短期风险因素逐步收敛，市场的政策预期或将逐步升温，市场交易或将转向政策预期。
　　从时点上来看，年末中央经济工作会议召开时间或成为市场摆脱弱势的重要时点。2012-2022年，中央经济工作会议召开后30个交易日里，上证指数上涨的概率达到72.7%，涨幅中位数达2.7%，而其他主要宽基指数如沪深300、上证50、中证800指数在中央经济工作会议召开后30个交易日上涨概率较大，其上涨概率均达到63.6%。当前12月政治局会议定调积极，年末中央经济工作会议值得期待，其召开时间或将成为市场摆脱弱势的重要时点。
　　A股市场或将峰回路转，岁末年初的春季行情或值得期待。当前积极因素正在累积，未来随着投资者政策预期以及经济景气回升预期升温，或将助力A股摆脱弱势，A股市场或将峰回路转。从节奏上来看，A股市场的春季行情或将是2024年第一轮值得关注的投资机会。
　　市场风格或将偏向顺周期
　　市场风格或将偏向顺周期，行业方面，建议关注汽车、食品饮料、医药生物、石油石化、钢铁及商贸零售行业。我们认为市场12月份有更高概率处于“强现实、弱情绪”的顺周期风格之下，从实际打分情况来看，12月份汽车、食品饮料、医药生物、石油石化、钢铁及商贸零售行业最值得关注。
　　风险分析
　　 1、政策进度不及预期；2、经济增速水平大幅不及预期；3、中美关系大幅恶化。