投资要点
　　事件：新奥股份公告《未来三年（2023-2025年）股东特别派息规划》及《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》。（1）特别派息：公司将新能矿业100%股权出售交易取得的投资收益进行特别派息，2023年-2025年每股现金分红0.25元（含税）、0.22元（含税）、0.18元（含税）。（2）股份回购：公司拟以人民币3.6亿元（含）-6亿元（含）回购公司股份，拟回购价格不超过22元/股（含），拟回购股份用于实施股权激励或员工持股计划。对此，我们点评如下：
　　分享新能矿业投资收益进行特别派息，结合原有分红承诺预计2023-2025年每股分红将至少为0.91元/1.03元/1.14元每股，强化股息投资价值。公司在《未来三年（2023-2025年）股东特别派息规划》中指出公司将新能矿业100%股权出售交易取得的投资收益进行特别派息，2023年-2025年每股现金分红0.25元（含税）、0.22元（含税）、0.18元（含税），以截至2023年12月8日收盘股本30.98亿股计算，公司将在2023-2025年分别进行7.75亿/6.82亿/5.58亿元、三年合计20.14亿元的特别派息，进一步强化公司对股东的回报。同时公司于2023年8月25日公告《未来三年（2023-2025）股东分红回报规划》，其中指出“未来三年分配现金红利每年增加额不低于0.15元/股（含税）”。2022年公司实际每股分红0.51元/股（含税），则据此计算，考虑特别分红方案后，公司2023-2025年每股分红额将至少为0.91元/1.03元/1.14元每股，对应2023年12月8日收盘价的股息率分别为5.92%/6.70%/7.42%，彰显公司股息投资价值。
　　拟回购不超过6亿元（含）公司股份用于股权激励或员工持股计划，彰显公司对长期发展的信心。公司拟以人民币3.6亿元（含）-6亿元（含）回购公司股份，拟回购价格不超过22元/股，以22元/股计算拟回购数量约为1636.36万股-2727.27万股（占公司总股本的0.53%-0.88%）。本次回购股份将用于实施股权激励计划或员工持股计划，一方面有利于充分调动员工积极性，另一方面彰显公司对于长期发展的信心。
　　盈利预测及投资建议：维持“增持”评级。在推出特别派息规划后，公司股息回报得到强化，持续彰显长期投资价值。我们维持前次公司盈利预测，预测公司2023-2025年分别实现营收1603.95亿/1803.73亿/2036.89亿元，分别同比+4.0%/+12.5%/+12.9%；分别实现归母净利润65.47亿/73.45亿/81.31亿元，分别同比+12.0%/+12.2%/+10.7%；对应2023年12月8日收盘价的PE估值分别为7.3x/6.5x/5.9x。
　　风险提示：天然气需求增速不及预期风险，海外LNG价格波动风险，汇率变动风险。