供应端：截至12月8日当周，全国石油沥青装置开工率环比增0.1个百分点至37.87%，其中，山东环比降0.25个百分点至43.47%；长三角环比降1.77个百分点至39.41%。山东地区的齐鲁石化12月6-8日停产重交沥青，库存出货，正常生产时日产2700吨左右；东方华龙350万吨/年常减压间歇生产沥青，12月初复产沥青，沥青平均日产3000吨左右，库存低位；华东地区的上海金山石化800万吨/年常减压装置12月1日复产沥青，沥青产能150万吨/年，库存中低位；中化泉州1500吨/年常减压装置，沥青产能60万吨/年，间歇停产，库存低位。
　　需求端：山东部分地炼开始执行冬储订单，期现商释放低价合同，炼厂有前期合同支撑，现货成交一般，主营炼厂出货顺畅；华北终端项目施工基本停滞，零星终端赶工，个别地炼3480元/吨释放明年冬储合同；华东少量项目赶工支撑刚需，年前部分路面存补修计划；东北需求停滞，个别地炼定向释放少量冬储合同，部分贸易商执行冬储订单，少量入库河北地炼沥青资源；西北多数终端项目已暂停施工，零星项目赶工，主力炼厂出货不佳，疆内主力炼厂出台冬储政策，正式进入冬储环节；华南终端需求有所提升，中下游用户采买积极性增强；西南个别项目赶工，刚需稍有释放。
　　库存端：沥青炼厂、社会库均去库存。
　　整体来看，沥青价格估值持续修复；前期BU2312、BU2401、BU2402、BU2403、BU2404期现无风险套利空间打开，随着原油价格下跌带动沥青盘面走弱，沥青基差走强，我们已在本周建议期现正套获利离场，目前已观望为主；BU2312-2404反套可择机布局，其余BU2401-2402、BU2402-2403、BU2403-2404月间套利观望为主。