工业硅核心观点：
　　供应端：工业硅产量北强南弱，11月总体产量环比增加，但考虑到12月西南地区电价继续上涨，工业硅成本抬升将压缩硅厂利润，西南减产仍有扩大的风险。而北方地区当前开工率处于往年偏高水平，关注其能否进一步抬升，可跟踪SMM主产区周度产量。
　　需求端，10月光伏新增装机量继续回落，终端需求订单下滑以及成本压力，182P型电池产线减产较多，210P型订单交付即将进入尾声，硅片周度产量也受影响环比转降。不过多晶硅新增产能的投放带来产量提升，终端的悲观在积累在多晶硅环节，其库存总体处于攀升中。有机硅及铝合金较为平淡。
　　综合来看，北强南弱强度可能发生转变，12月工业硅产量将环比下降。预计价格进一步下跌有阻力。但因终端需求不佳，其向上动力偏弱，预计价格震荡偏强。
　　买421#-卖12月、01月期货套利组合继续持有，新单暂观望。隔月价差大部分时间在[0，-100]内波动，因此可以在关注隔月价差<-100的正向套利机会。