我们认为“反转”将是24年农业板块的关键词，生猪、白羽肉鸡、水产饲料都将走出今年的困境，并迎来反转。各主要子板块的表现均有望好于今年。
　　生猪养殖：未来两个季度内，生猪供给仍然偏多，猪价或将在底部震荡，同时经过近一年亏损对现金流的消耗，能繁母猪产能的去化将迎来加速。随着产能去化的深入，明年下半年的生猪供给压力缓解，猪价或将走出底部区间。建议当前积极关注生猪养殖，精选个股，建议关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。
　　禽养殖：随着去年引种缺口带来的父母代供应量下降传导至在产父母代，以及未来淘汰量的增加，我们预计在产父母代将快速下行，肉鸡苗供给将逐渐减少，鸡苗价格将迎来反转。建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。
　　种子：转基因正式进入产业化新时代，参考海外经验，我们认为国内种子行业将迎来行业扩容和集中度的提升。随着未来转基因产业化的不断深入，龙头企业的优势也将逐步凸显，建议重点关注大北农、隆平高科、登海种业等。
　　饲料：今年主要水产行情低迷导致水产饲料行业萎缩，但未来投苗量或将下降，水产行情有望修复，行业规模有望恢复增长。同时龙头企业凭借原材料采购优势、技术优势、产品质量优势，市场份额有望提升。建议重点关注海大集团。
　　我们认为“反转”将是24年农业板块的关键词，生猪、白羽肉鸡、水产饲料都将走出今年的困境，并迎来反转。各主要子板块的表现均有望好于今年。
　　动保：今年中科院、兰研所研发的非洲猪瘟亚单位疫苗先后向农业部提交应急评价申请，相关材料目前仍在持续补充与推进。若顺利上市，无疑将带动国内猪苗市场扩容，相关参与企业也将深度受益。建议关注评审进展。个股层面建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯、科前生物。
　　宠物食品：今年年初受海外去库存影响，宠物食品出口业务大幅收缩，但三季度开始海外订单基本恢复，明年上半年预计增速良好。国内宠食品牌快速扩张，国产替代趋势明显。建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份
　　风险提示
　　1、终端需求大幅不及预期
　　2、行业出现超预期疫病
　　3、相关研发进展大幅不及预期