单边逻辑依据：
　　RB2405、HC2405震荡偏强逻辑：
　　近期钢材产量较11月上中旬再度回升，一方面导致原料价格坚挺甚至再度走高，另一方面导致钢材成本仍居高不下，钢材价格在面临销售淡季的情况下有所回调但成本支撑较强。此外，钢材厂内库存相对平稳，钢材社会库存持续去化，显示下游需求仍保持在较好区间。从库存博弈来看，下游贸易商在冬储前仍保持库存去化节奏，尽管对后市并不乐观，但贸易商在手筹码有限，无力在成本高企、需求较好、库存去化的钢材市场构成杀跌力量。此外，热卷表需创2021年5月下旬以来新高，且热卷社会库存连续8周下滑创4月中旬以来新低；钢厂对铁矿石、炼焦煤库存延续小幅补库。预计后市钢材价格或跟随成本震荡偏强，建议短周期以逢低买入保值或投资思路操作，或等待12月中下旬超调之后的反转机会。
　　I2405震荡偏强逻辑：
　　基本面上，目前铁水产量持续回落，本周铁水产量环比下滑5.15万吨/天至229.3万吨/天，钢材五大品种周产量在连续三周上涨后调头回落，但依然处于相对较高水平。上周发货量小幅上涨，到港量有所回落，考虑到运输时间的影响，预计未来两周供应将相对宽松。库存方面，钢厂已经进入冬储前的补库阶段，对铁矿需求形成支撑，最新一期进口矿可用天数增加1天至21天。
　　总体来看，目前虽然供应相对宽松，但钢厂补库支撑了铁矿需求。与此同时，移仓换月后目前主力合约2405较现货价格明显贴水130-140元/吨左右，短期会推动铁矿价格偏强运行，但仍需警惕监管风险。
　　SF402、SM402震荡偏强逻辑：
　　硅铁：基本面上，本周产量与开工率再度回落，硅铁厂家减产范围持续增加。钢材五大品种总产量在连续三周回升后调头回落，考虑到即将进入冬储前钢厂对炉料的补库阶段，未来硅铁需求仍有支撑。现货端，目前已有近十家钢企开启12月招标，总体来看情绪偏暖，其中，河钢75B硅铁定价7100元/吨，11月定价7330元/吨，较11月下降230元/吨，招标数量1710吨，11月招标数量1863吨，较11月减少153吨。成本端，兰炭价格下滑，各主产区生产成本再度回落，成本中枢进一步下移。总体来看，成本趋于底部区间，但目前减产加剧，钢招情绪偏暖，且冬储补库预期下未来需求仍有支撑，预计后市硅铁价格或将偏强震荡。
　　锰硅：基本面上，本周锰硅产量与开工率再度回落，锰硅厂家减产范围持续增加。钢材五大品种总产量在连续三周回升后调头回落，考虑到即将进入冬储前钢厂对炉料的补库阶段，未来硅铁需求仍有支撑。现货端，12月钢招开启，目前来看情绪偏暖，其中，山东某钢厂硅锰采购定价6580元/吨，数量4000吨，主流钢厂硅锰首轮询盘价6500元/吨，等待最终定价。成本端，锰矿价格持续回落，各主产区生产成本随之下滑。总体来看，现阶段锰硅生产成本中枢下移，但考虑到目前减产加剧，钢招情绪偏暖，叠加冬储补库前的需求预期，预计短期锰硅价格或将偏强震荡。